MiCA is coming for DeFi vaults, but regulation will be difficult

欧盟正考虑将加密借贷纳入MiCA监管，但DeFi借贷金库的分散化结构使监管对象难以界定。Morpho等协议的金库架构将职责分散于多个角色，不符合现有监管模型。法律专家指出欧盟法律中无'金库'类别，需按功能而非标签定性。