在风险上升的情况下，高盛青睐股票而非信贷

高盛告诉投资者押注股票并通过信贷降温。当利差已经压缩时，进一步压缩收益率的空间有限，而这通常是在信贷投资组合中产生资本收益的机制。信贷对流动性状况和违约风险很敏感，而当盈利增长强劲到足以支撑估值时，股票可以更容易地吸收地缘政治噪音。