Aave Labs 计划与 Tether USA 一起打造雪崩式代币化资产信贷市场₮
核心要点
- Aave Labs 表示，计划在 Avalanche 上为代币化的现实世界资产建立一个专门的信贷市场，其中包括 USA₮、美元稳定币 Tether 品牌和 Anchorage Digital Bank 发行的债券，作为第一家可以以该抵押品借款的资产机构。
- Avalanche 将成熟的 Aave 借贷市
Aave Labs 表示，计划在 Avalanche 上为代币化的现实世界资产建立一个专门的信贷市场，其中包括 USA₮、美元稳定币 Tether 品牌和 Anchorage Digital Bank 发行的债券，作为第一家可以以该抵押品借款的资产机构。
代币化已经将国库券、货币市场基金和私人信贷转移到链上，而这些资产中的大部分都位于它们的发行地。一个专门的市场将允许持有者借入美元而无需出售。它也将是第一个基于 Aave V4 的中心辐射式设计构建的专业市场之一，Aave 正在使用该架构来添加资产类别，而无需将风险集中到主要市场。
DefiLlama 数据显示，Aave V4 在所有链上的 Aave V4 上拥有 4.48 亿美元的存款，其中净借贷额为 1590 万美元，借入额为 680 万美元。 Aave 在 Avalanche 协议的每个版本上持有 2.805 亿美元，在所有链和版本上持有 177 亿美元，借入资金为 124 亿美元，这是 DeFi 中最大的借贷市场，大约是第二名 Morpho 规模的 1.8 倍。
Aave Labs 创始人兼首席执行官 Stani Kulechov 在新闻稿中表示：
“Aave V4 旨在实现互联网规模的新信贷市场。Avalanche 将成熟的 Aave 借贷市场与快速增长的代币化资产生态系统结合在一起。Avalanche 上即将推出的 Aave V4 RWA Hub 将代币化资产从发行转移到信贷市场，将其用作抵押品。”
信贷额度，而不是资金池
Aave V4 将协议分为流动性中心和用户接触的辐条。根据 Aave 的文件，该中心“维持对辐条的监督，为每个辐条授予借贷信用额度和供应借记额度”。每个辐条都有自己的风险参数、预言机、紧急停止和会计，并利用中心的资产负债表而不是自己的资产负债表。 RWA 中心将把代币化抵押品与核心池隔离，同时保持对流动性的访问。 Aave 于 3 月 30 日在以太坊上发布了该架构，并在上限发布期间构建了两层隔离模型。
根据 Aave 地址簿，Avalanche 部署目前运行一个核心中心和三个辐条（Main、Forex 和 AVAX Corlated），列出了 WAVAX、BTC.b、USDC、USDt、WETH.e、EURC 和 sAVAX。 USDt 是 Tether 在 Avalanche 上长期运行的美元代币，它是与 USA₮ 不同的资产。 Aave V4 于 7 月 15 日在 Avalanche 上上线，这是其在以太坊之外的首次部署。
DAO 接下来投票
Aave Labs 在 Aave DAO 的服务提供商范围内构建 Aave，并且 DAO 批准新市场和资产上市。 6 月份在 Avalanche 上授权 Aave V4 的 ARFC 列出了顺序：RWA 中心“预计将通过后续提案引入，具有自己的拓扑、资产范围、预言机配置和风险参数，以便机构抵押品可以与核心流动性池隔离。”该提案尚未发布，也没有在 USA₮ 上发布。
Avalanche 部署本身运行完整路径。 5 月 27 日发布的临时检查在 6 月初以 314,112 票赞成、零票反对通过了 Snapshot，ARFC 在 7 月 10 日结束的投票中以 414,632 票对零通过，AIP 504 也在同一天通过。 Aave Labs 正在并行运行第二条机构抵押品轨道：9 月 14 日发布的用于托管抵押贷款的 ARFC，其中 Anchorage 作为托管人，Chainlink 负责托管证明，覆盖一个孤立的中心并在以太坊上发言。目前正处于投票前阶段。
美国₮ 两条链
CoinGecko 数据显示，USA₮ 在以太坊和 Celo 上运行，流通着 1.843 亿枚代币。 Avalanche 部署将是其第三条链。安克雷奇数字银行 (Anchorage Digital Bank, N.A.) 是一家由美国货币监理署特许并监管的国家信托银行，发行该代币； Tether Operations 负责品牌和分销，根据 usat.io 常见问题解答，“不是发行人”。 Tether 于 1 月 27 日推出 USA₮，并于 2 月在安克雷奇投资 1 亿美元。截至 7 月 31 日，发行人的最新储备金报告显示，未偿还代币数量为 175,245,527 枚，储备金为 1.759 亿美元。
Tether USA₮ 首席执行官 Bo Hines 在新闻稿中表示：
“USA₮旨在为机构提供可信赖的数字美元，让他们在未来的金融市场上放心使用。将 USA₮ 引入 Avalanche 上的 Aave V4 扩展了机构在链上获取美元流动性的方式。随着现实世界资产继续在链上转移，我们看到 USA₮ 成为机构在这些市场上借款、结算和交易的首选数字美元。”
Horizon 已经这样做了
Aave 已经运营了一个以代币化资产为抵押进行借贷的机构市场。 Horizon 于 2025 年 8 月作为以太坊上的许可实例推出，以 Superstate 和 Centrifuge 基金代币作为稳定币借款的抵押品，到 11 月增加 VanEck 财务基金时，存款达到近 5.4 亿美元。 DefiLlama 显示，该公司目前净持有 2.625 亿美元，其中借入 1.378 亿美元。 Horizon 是 DAO 收入共享许可下的 V3 的一个分支； Avalanche RWA 中心将是直接 DAO 治理下的本机 V4。
抵押品在哪里
rwa.xyz 数据显示，不包括稳定币的现实世界代币化资产规模为 388 亿美元，较 1 月 1 日的 256 亿美元增长 51.9%。 Avalanche C-Chain 的分配金额为 17 亿美元，今年增长了 154%，而代表价值为 114 亿美元。此次发布使市场规模超过 510 亿美元，Avalanche 的代币化资产超过 34 亿美元。
Ava Labs 首席商务官 John Nahas 在新闻稿中表示：
“代币化的下一阶段是让资产发挥作用，而不仅仅是将它们放在链上。随着越来越多的金融机构采用代币化资产，他们将需要基础设施来以这些资产为抵押借款、获得流动性，并像在传统市场中一样有效地使用它们。Avalanche 上的 Aave V4 是实现这一目标并推动向更高效的链上金融系统转变的重要一步。”
AAVE 和 AVAX 幻灯片
CoinGecko 数据显示，9 月 15 日晚，AAVE 交易价格为 122.55 美元，24 小时内下跌 7.5%，市值为 19 亿美元。 AVAX 股价为 7.28 美元，下跌 6.2%，市值为 32 亿美元。两者都随着市场的广泛下跌而变化，而不是因为任何一个协议的具体情况而变化，加密货币总市值为 2.69 万亿美元。