Aave 计划与 Tether 的美国合作建立 Avalanche RWA 中心₮
核心要点
- Aave 宣布建立 Avalanche 信贷中心，随着 RWA 市场超过 510 亿美元，而 Avalanche 托管的资产超过 34 亿美元，该中心将允许机构以代币化资产借入 USA₮。
- Aave RWA Hub 将把代币化资产转化为抵押品 Aave Labs 在 9 月 16 日的公告中表示，RW
Aave 宣布建立 Avalanche 信贷中心，随着 RWA 市场超过 510 亿美元，而 Avalanche 托管的资产超过 34 亿美元，该中心将允许机构以代币化资产借入 USA₮。
摘要 Aave 计划中的 RWA Hub 将接受符合条件的代币化金融资产作为抵押品。
机构将能够在不出售其基础头寸的情况下借入 USA₮。
每个信贷市场将使用单独的抵押品规则，同时利用共享的流动性。
第一批抵押资产和启动日期将稍后披露。
Aave RWA Hub 将把代币化资产转化为抵押品
Aave Labs 在 9 月 16 日的公告中表示，RWA Hub 将通过 Avalanche 上已有的 Aave V4 部署运行。该专用市场最初将支持 USA₮，这是一种以美元为重点的美元稳定币，由联邦政府特许的安克雷奇数字银行在 Tether 的支持下发行。
Aave V4 的第一个 RWA 中心即将登陆@avax，这是一个专门的信贷市场，机构可以在其中以 RWA 借款。
它将与 Tether 受联邦监管、美元支持的稳定币 USA₮ 一起推出，作为其美元流动性的主要来源。 pic.twitter.com/lQ60n6bHpQ — Aave (@aave) 2026 年 9 月 16 日
根据计划设置，符合条件的机构将能够质押代币化金融资产并借入 USA₮，而无需出售用作抵押品的头寸。 Aave 尚未命名第一批抵押资产或提供启动日期，称初始清单将在临近发布时披露。
可能的抵押品类型包括代币化的美国国债、货币市场基金、私人信贷、房地产和公司债券。根据该项目的媒体常见问题解答，任何资产在进入市场之前都需要通过适用的治理和风险审查。
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Aave 创始人 Stani Kulechov 表示，该产品将允许持有者在信贷市场使用代币化资产，从而使代币化资产超越发行范围。
“Avalanche 上即将推出的 Aave V4 RWA Hub 将代币化资产从发行范围转移到信贷市场，将其用作抵押品。”
该安排扩展了 Aave 现有的机构贷款业务。 2025 年 8 月，该协议推出了 Horizon 市场，允许机构从 Superstate、Circle 和 Centrifuge 等发行人处借用代币化的现实世界资产借入稳定币。
与一般贷款池不同，Avalanche 中心将专门为代币化金融资产而构建。 Aave 表示，其设计将允许管理人员应用抵押条款和借款限额，以考虑政府债务、私人信贷、房地产和其他金融产品的不同结构。
Aave V4 在共享流动性的同时分离风险
该产品的核心是 Aave V4 的 Hub & Spoke 模型，它将贷款活动划分为专门的市场，同时将它们连接到通用的流动性基础设施。
流动性中心持有所提供的资产，而各个辐条则设置自己的抵押品类型、清算规则和其他风险参数。因此，市场可以施加适合特定代币化资产的规则，而不需要每个相连的市场接受相同的风险。
共享流动性还意味着每个专业市场不需要建立完全独立的资本池。艾夫表示，这种设置可以让借款人获得更大的流动性，同时限制单个抵押品组产生的直接风险。
在 V4 上线之前，该结构得到了 Aave DAO 的大力支持。正如 crypto.news 在 3 月份报道的那样，超过 645,000 票支持将 V4 移向以太坊主网，而只有不到一票反对该提案。此次升级引入了目前用于 Avalanche 计划的模块化中心和辐条。
Aave 于 7 月在 Avalanche 上推出了 V4，这是其在以太坊之外的首次 V4 部署。该网络已经拥有一个成熟的 Aave 借贷市场，该项目在解释其链选择时，除了可用的流动性和机构代币化活动外，还引用了该市场。
Kulechov 表示，Avalanche 将成熟的 Aave 市场与不断增长的代币化资产基础结合在一起。新中心将利用该基础来支持以加密货币本地市场以外的金融工具为抵押的资产进行借贷。
USA₮ 增加了美国监管的借贷资产
USA₮ 将作为首个借款资产而不是抵押品，为批准的参与者提供以美元计价的流动性来源。北美安克雷奇数字银行作为联邦特许银行发行该代币，而 Tether 支持其运营和技术。
Tether 为美国市场开发了 USA₮，并将其作为独立于其专注于离岸市场的 USD₮ 稳定币的独立产品推出。根据公告，该代币的建立是为了支持美国监管标准和机构结算、借贷和支付。
Tether USA₮ 首席执行官 Bo Hines 表示，将稳定币添加到 Aave V4 将为机构提供另一种方式，以针对链上持有的金融资产获得美元流动性。
“将 USA₮ 引入 Avalanche 上的 Aave V4 扩展了机构获取链上美元流动性的方式。”
对于美国机构来说，安克雷奇的角色在计划中的 DeFi 市场和联邦特许银行实体之间建立了直接联系。该银行仍将是 USA₮ 的发行人，而 Aave 的智能合约将管理借贷头寸，Avalanche 将提供区块链基础设施。
该计划并不意味着每种代币化证券或金融工具都会自动符合资格。 Aave 表示，可能会根据治理决策、需求和风险评估引入额外的抵押品和借贷资产。
监管待遇还取决于每项标的资产的法律结构。 9 月，美国证券交易委员会提议允许区块链记录作为注册转让代理处理的证券的官方所有权记录。该提案涉及记录保存，不会自动将与股票或债券相关的每个代币转变为法律认可的证券。
Avalanche 的代币化资产超过 34 亿美元
根据 Ava Labs 引用的数据，Avalanche 已经托管了超过 34 亿美元的代币化资产。其用户包括在公共和机构区块链基础设施上放置资金或其他金融产品的资产管理公司和金融公司。
贝莱德旗下的 BUIDL 基金在 7 月份对 Avalanche 的估值超过 9 亿美元后，在该活动中占据了相当大的比例。该基金在一周内向网络增加了 4.36 亿美元，使 BUIDL 在支持的链上管理的总资产当时达到约 28.7 亿美元。
根据公告中引用的数据，自 2026 年初以来，代币化 RWA 市场总额已增长 40%，突破 510 亿美元。 Aave 和 Avalanche 预计，随着银行、资产管理公司和其他机构将更多金融工具放到链上，对信贷工具的需求将会增加。
Ava Labs 首席商务官约翰·纳哈斯 (John Nahas) 表示，采用代币化资产的机构需要通过其持有的资产进行借贷并获得流动性，类似于金融公司在传统市场中使用抵押品的方式。
Aave 表示，采用率、借款量、流动性、整合和机构参与将用于衡量该中心启动后的绩效。该协议报告了 3.6 万亿美元的累计存款和超过 1 万亿美元的历史贷款，尽管该公告没有按网络或协议版本区分这些数字。
RWA Hub 的第一套抵押品仍需接受披露、治理审查和特定资产风险评估，而 Aave 表示，在 USA₮ 首次推出后，可能会考虑对其他借贷资产的支持。