基础代币化股票量达到 1 亿美元

基础代币化股票创下了 1 亿美元的每日去中心化交易所交易新高，其中 Aerodrome 控制着该类别月交易量的四分之三以上。

摘要 Base 代币化股票的每日 DEX 交易量达到 1 亿美元，创下了新的网络记录。

Token Terminal 报告称，过去 30 天的 Base 代币化股票交易量为 7.309 亿美元。

Aerodrome 产生了 5.571 亿美元的交易量，占 Base 每月测算市场的 76%。

Uniswap v4 在测量期间处理了 1.393 亿美元的 Base 代币化股票交易，排名第二。

Coinbase 推出了四种产品，随后又添加了六种涉及上市公司和私营公司的代币化股票。

Token Terminal 9 月 12 日报道称，过去 30 天内 Base 上的代币化股票 DEX 交易量达到 7.309 亿美元。 Aerodrome 处理了 5.571 亿美元，占总额的 76%，而 Uniswap v4 处理了 1.393 亿美元。

这两家交易所总共创造了 6.964 亿美元的收入，占记录交易量的 95% 以上。根据报告的数字，剩余的 Base 场馆处理了大约 3,450 万美元。

Base 创始人 Jesse Pollak 分享了这一记录，并指出该类别的日交易量已从零增长到 1 亿美元。 Coinbase 于 8 月 24 日推出了第一批 Base 原生股票代币，距离 Token Terminal 发布最新数据还不到三周。

26 天内，@base 上的每日库存量从 0 增至 1 亿美元 https://t.co/QW8wJOif92 — jesse.base.eth (@jessepollak) 2026 年 9 月 12 日

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Aerodrome 捕获了大部分 Base 代币化股票交易

Aerodrome 的总金额为 5.571 亿美元，大约是 Uniswap v4 处理量的四倍。这些数字衡量的是已完成互换的价值，而不是托管股票的价值或任一去中心化交易所收到的收入。

每笔交易都会增加交易量，这意味着同一个代币在转手时可以重复计数。 Token Terminal 没有公布参与钱包数量、平均交易规模或每种股票代币产生的交易量的详细信息。

Aerodrome 使用流动性池在 Base 上执行交易。用户和专业做市商将配对资产存入池中，允许交易者交换代币，而无需通过中心化交易所发送订单。

Uniswap v4 提供单独的流动性来源。该协议的可编程挂钩让矿池开发人员可以自定义费用、流动性管理和访问条件。 Uniswap v4 的收入为 1.393 亿美元，占报告的月度市场的近 19%。

这两个数据集都没有确定美国股市正常交易时间内发生了多少交易。这些代币可以在纳斯达克和纽约证券交易所的营业时间之外进行交易，从而造成其链上价格在没有参考股票活跃的一级市场价格的情况下波动的时期。

基础代币化股票从四种产品增加到十种产品

Coinbase 于 8 月 24 日为美国以外的合格投资者推出了最初的代币化股票组。首批产品通过 AAPLc、NVDAc、GOOGLc 和 METAc 代码引用了 Apple、Nvidia、Alphabet 和 Meta。

Coinbase 随后推出了与亚马逊、微软、Strategy、SanDisk、特斯拉和 SpaceX 相关的代币。 Base 于 9 月份宣布了六种产品的扩张。 SpaceX 是一家私人控股公司，其股票没有在公开交易所上市。其纳入意味着基础产品组涵盖上市股票和私营公司资产。私募股权代币可能适用单独的发行、转让和估值规则。

产品采用为Base开发的B20标准。 B20与网络的智能合约应用程序兼容，可以支持发行人建立的身份检查、合规控制和限制。

Coinbase 将其代币化基础设施描述为具有合规功能的发行、交易和管理资产的系统。其专用平台将代币发行与 Base 和 Coinbase 的其他交易和托管产品连接起来。

可用性仍受地点和资格规则的约束。尽管代币参考了美国公司的股票并在 Coinbase 开发的区块链上进行交易，但最初的推出针对的是美国以外的客户。

基础股票支持公共股票代币

Coinbase 表示，其上市股票代币由美国经纪基础设施提供商 Alpaca 持有的基础股票一对一支持。产品结构旨在将每个已发行的代币与相应的托管份额连接起来。

正如 crypto.news 之前报道的那样，最初的四种产品为持有人提供了与基础股票相关的实益所有权。它们并不被描述为仅由一般抵押品池支持的合成合约。

一对一的支持并不意味着代币在法律上与直接在经纪账户中持有的传统股票相同。管理协议决定了投票权、股息处理、赎回程序以及对发行人或托管人的索赔。

托管安排产生了自己的操作考虑。代币持有者依靠发行人和经纪人来维护准确的记录、持有足够的股份并处理影响基础证券的公司行为。

传统的公司行为包括股息、股票分割、合并和要约收购。每个产品的条款决定了这些事件如何到达代币持有者以及任何付款是否以现金、稳定币或其他代币形式分配。

持有人的法律地位可能取决于区块链记录是否代表直接登记的所有权、通过中介或单独的合同索赔的受益所有权。在将股票代币视为等同于传统股票之前，投资者必须查看每种产品的文档。

SEC 指南区分了不同的代币结构

美国证券交易委员会在一月份的一份声明中讨论了代币化证券的法律结构。该机构表示，证券可能由其原始发行人或无关联的第三方进行代币化。发行人赞助的代币可以将所有权记录直接放置在分布式账本技术上。第三方结构可以提供受益所有权、证券权利或仅与另一资产相关的经济风险。

美国证券交易委员会表示，代币化并不会从联邦证券法中删除某种工具。法律待遇取决于代币所代表的权利以及投资者、发行人、经纪人、托管人和基础公司之间的关系。

联邦银行机构在讨论代币化资产时也表达了类似的区别。美联储的指导方针将代表基础证券所有权的代币与仅引用另一种资产的工具分开。

两项声明都没有具体批准 Coinbase 的 Base 产品。该指南提供了一个框架，用于确定代币是否代表股份本身、间接所有权权益或针对第三方的债务式索赔。

基础股票代币最初是在美国境外发行的，但它们与美国证券的联系使该项目能够直接了解美国市场。 Alpaca 作为经纪人和托管人的角色引入了与美国金融规则的另一个联系。

每月交易量将取决于持续的流动性

Token Terminal 的 7.309 亿美元数字采用的是 30 天滚动周期。随着每日交易活动进入和离开测量窗口，总数将会发生变化。

如果流动性提供商将资产转移到 Uniswap v4 或其他基础交易所，Aerodrome 的 76% 份额可能会发生变化。新的代币列表可能会创建单独的池并将活动分布到更多场所。

目前的数据并没有显示每日1亿美元的记录是来自持续参与还是短暂的交易爆发。记录后的钱包数量、交易规模和每日交易量将提供有关活动来源的更多信息。