Aerodrome 飙升 16% – 第三季度 800 万美元的亏损是否会阻碍 AERO 的涨势？

Aerodrome [AERO] 在过去一天中获得了部分市场涨幅，截至撰写本文时，该资产上涨了 16%，在过去 180 天中上涨了 84%。虽然该资产短期内有所上涨，但仍较历史高点 2.40 美元下跌 73%。

然而，基于 AMBCrypto 在本分析中探讨的两个基本问题，市场分析认为可能推动资产上涨的短期收益并不稳固。

Why is AERO bullish?

The clearest indicators of why there has been a decent surge in AERO’s price over the past day have been linked to Total Value Locked (TVL) growth, as well as the volume across DeFi exchanges.

过去几天，市场上的 TVL 一直保持上升趋势，截至撰写本文时，DeFiLlama 报告从 3.0672 亿美元增至 3.3773 亿美元。

The roughly $31 million rise in value points to a flow of capital coming into the market as investors deposit more while anticipating further future gains.与此同时，DEX交易量逐渐增长，交易活动显着增加。

据 DeFiLlama 报道，自 8 月 5 日以来，该协议上的资产交易量增长了近 50%，增加了 2.1504 亿美元。

截至报告发布时，该数字从约 3.0579 亿美元增至 5.2083 亿美元，表明增长规模通常与市场的高效用相关。

盈利仍是一个弱点

AERO 的一个主要担忧仍然是该协议目前运行亏损显着。 DeFiLlama 的资产财务数据显示，该协议的收益（毛利润减去激励费用）已降至负 815 万美元。

这标志着该协议自 2025 年第三季度以来记录的最大季度亏损，这一数据并不能增强投资者的长期前景，并可能增加抛售压力。

除了收益报告外，2026 年第三季度的代币持有者净收入目前为 1016 万美元，这是继该协议推出的 2024 年第四季度和第三季度之后的市场最低水平。

市场如此规模的下跌仍然很能说明问题，尤其是在更广泛的加密市场一直表现出看涨表现的时候。例如，在 2025 年第三季度，该资产向市场返还了约 6025 万美元的代币持有者激励。

现货市场可能会放缓

随着投资者出现分配迹象，来自现货市场的压力越来越大。根据 Spot Netflow 数据，该指标已转为正数，这意味着流入交易所的资金多于流出资金，使 Netflow 达到 544,220 美元。

净流量衡量市场流入和流出之间的差异。当差距较大时，就像本例一样，很可能会增加 AERO 的压力。

就背景而言，过去 48 小时都是这种情况。因此，在现货净流量出现反转之前，进一步下跌的风险依然存在。

最终总结