博通 9 月 2 日财报预计将公布 16B 美元的 AI 半导体季度业绩

这家芯片制造商的第三季度财报可能会证实半导体历史上最积极的人工智能收入增长之一。

博通即将言出必行。当该公司于 9 月 2 日收盘后公布 2026 年第三季度财报时，投资者将寻求确认其 AI 半导体业务季度收入达到约 160 亿美元，这一数字意味着同比增长超过 200%。

华尔街正在关注的数字

博通自己的指导方针将该季度的总收入定为约 294 亿美元，与去年同期相比增长 84%。 AI 半导体领域预计将承担最重的负担，160 亿美元的数字将成为投资者衡量一切的主要指标。

该公司以强劲的势头进入这份报告。 2026 财年第二季度，博通综合收入创历史新高，达到 222 亿美元，比上年增长 48%。 AI 半导体收入具体为 108 亿美元，同比增长 143%。该公司还公布了创纪录的调整后 EBITDA 利润率 69%。

第三季度，管理层已将非 GAAP 营业利润率指引至约 67%。随着博通的产品组合进一步向为超大规模客户设计的定制芯片倾斜，即使营收数字飙升，利润率也可能面临结构性压力。

谁在购买以及他们在建造什么

博通的人工智能半导体业务得到了客户名单的推动，这些客户名单读起来就像是人工智能扩建的名人录。谷歌（通过 Alphabet）依赖 Broadcom 的 TPU 定制加速器，这些芯片为谷歌的大部分人工智能基础设施提供动力。 OpenAI、Anthropic 和 Meta 也是该公司的主要客户。

第二季度，网络产品约占人工智能半导体收入的 40%，这提醒人们，博通的人工智能故事并不纯粹与定制加速器有关。

管理层在第二季度后重申了 2026 财年人工智能半导体全年收入目标为 560 亿美元。这意味着本财年同比增长约 180%。更雄心勃勃的是：该公司预计 2027 财年 AI 半导体收入将超过 1000 亿美元。

尽管井喷式增长，但股价仍面临压力

Broadcom 的股价已从 495 美元附近的 52 周高点回落，最近交易价格在 368 美元至 400 美元之间。投资者对人工智能基础设施支出的可持续性越来越感到不安，尤其是超大规模企业如何为其大规模建设融资。还有利润问题：与博通传统的商用芯片产品相比，定制芯片是一项毛利率较低的业务，分析师将分析第三季度的数据，看看博通是否有效地进行了权衡。

9 月 2 日的报告对更广泛的市场意味着什么

博通的盈利影响远远超出了其股价。该报告将对全球最大科技公司的人工智能基础设施需求进行实时健康检查。超过 160 亿美元的人工智能收入指南可能会稳定整个科技行业的情绪。对订单积压和客户融资的失误或谨慎评论可能会加剧人们对人工智能资本支出周期持久性的现有担忧。

2027 财年人工智能半导体收入超过 1000 亿美元的目标迫在眉睫。从现在到那时的每个季度报告本质上都是关于该预测是否现实或理想的进展更新。 9月2日是下一次考试。