智普AI在后续配股中筹集了40亿美元，几周后又宣布了另一轮50亿美元的融资

自 1 月份 IPO 以来，清华大学的这家分拆公司已在公开市场筹集了近 100 亿美元，凸显了全球人工智能竞赛的资本密集度。

智普人工智能是一家在香港联交所上市的大型语言模型公司，股票代码为知识图谱科技（2513.HK），于 2026 年 7 月完成了 40 亿美元的配股。不到两个月后，该公司宣布又一轮融资，价值约 50 亿美元。智浦于 2026 年 1 月进行 IPO，筹集约 5.58 亿美元。 7个月后，该公司以每股1,588港元的价格出售1,978万股H股，净赚约40亿美元。

资本胃口持续增长

7 月份的配售定价较智浦之前的收盘价折价约 13%。定价公布当天，股价上涨 22%。

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2026年9月13日，智浦公布了价值约50亿美元的联合融资方案。该交易包括两个部分：以每股 714 港元的价格配售 2197 万股，筹集约 20 亿美元，以及将于 2027 年 9 月到期的约 30 亿美元的零息可转换债券。9 月份的配股折让约 10%。 9 月 11 日，即公告发布前两天，智浦股价收于 793 港元。可换股债券的初始换股价为892.50港元。

截至 2026 年中期，股价较 116.20 港元的 IPO 价格飙升 1,500% 至 1,700%。该公司市值一度突破1万亿港元。

钱去哪儿了

智浦将收益用于研发，特别注重计算能力及其下一代通用语言模型（GLM）基础设施。该公司还指定资金用于战略投资和一般公司用途。

清华的联系和美国的限制

智普人工智能是清华大学的衍生公司，是第一家上市的纯大型语言模型公司。 2025年1月，智浦被列入美国实体清单，限制美国公司向该公司提供某些技术和零部件。

这对人工智能资本市场意味着什么

零息可转换债券又增加了一层复杂性。通过发行 30 亿美元的债券并以 892.50 港元的价格转换为股权，智浦实质上是在告诉市场，它预计其股价将会回升。如果到 2027 年 9 月股票未达到该转换价格，公司将需要以现金偿还本金。