Anchorage Digital 使机构能够访问 Frgmnt fUSD

Anchorage Digital 与稳定币协议 Frgmnt 合作，通过 Anchorage 的受监管托管平台扩大机构对 fUSD 及其质押版本 sfUSD 的访问。根据 Fgmnt 周五发布的公告（链接如下），新的整合旨在让合格的客户持有、铸造和赎回 fUSD，并在不建立额外托管基础设施的情况下进行质押或解除质押。

此次合作不仅因为扩大了 Anchorage 提供的稳定币服务范围而引人注目，还因为 Fgmnt 的代币结构将奖励与主动借贷策略联系在一起。对于机构而言，此举减少了围绕托管的运营摩擦，同时将收益部分保持在既定的合规工作流程内。

Anchorage Digital 将通过其平台提供对 Frgmnt 的 fUSD（铸币/赎回）和 sfUSD（质押/解除质押）的机构托管权限。

Fgmnt 在 Base 上针对 USDC 发行 fUSD，并在链上借贷市场上部署了支持。

Frgmnt 的协议目前处于有限的、仅限邀请的测试阶段，锁定的总价值约为 100,000 美元（根据 DeFiLlama 数据）。

Frgmnt 表示，截至 9 月 4 日，sfUSD 的年利率为 13.32%，同时指出收益率随基本贷款条件而变化。

Fgmnt 计划于 9 月 15 日开放公众访问并提高其存款上限，这可能会在此日期之前增加机构的兴趣。

安克雷奇-法兰克福一体化给机构带来了什么变化

根据此次合作，使用 Anchorage 托管基础设施的机构客户可以直接在 Anchorage 环境内管理 Frgmnt 的稳定币产品。该公告描述了对核心生命周期操作的支持：持有代币、铸造和赎回 fUSD，以及质押和取消质押 fUSD 以接收 sfUSD。

从操作上来说，主要的好处是避免单独的托管安排。对于受监管的公司和大型分配者来说，在添加新的代币化产品（尤其是那些涉及质押机制的产品）时，托管通常是限制步骤，因为每个额外的场所都可能引入新的合规性、结算和控制要求。

Frgmnt 的模型还将基于策略的收益嵌入到质押包装器中。该协议并未将质押视为纯粹的代币原生奖励，而是将奖励与部署 fUSD 支持的贷款头寸的表现联系起来。

fUSD 和 sfUSD 在 Fgmnt 系统中如何工作

Frgmnt 定位为基于 Base 构建的稳定币协议。它发行针对 USDC 的 fUSD，并在链上借贷市场上部署支持。这种设置很重要，因为它解释了为什么 sfUSD 质押不仅可以反映协议参数，还可以反映借贷生态系统中不断变化的条件。

该协议的设计包括一个质押机制：用户可以质押fUSD以获得sfUSD并赚取Frgmnt底层策略产生的奖励。 Frgmnt 表示，截至 9 月 4 日，sfUSD 的年利率为 13.32%；然而，该协议还强调，收益率可能会随着贷款条件的变化而变化。

Fgmnt目前的成长阶段体现在其接入模式上。 DeFiLlama 数据显示，该协议锁定的总价值约为 100,000 美元，而 Frgmnt 正在有上限、仅限邀请的测试版下运行。这些限制表明，在协议仍在扩大分配和流动性而不是完全以公共能力运行的情况下，整合已经到来。

时间：现在仅限受邀者参与测试，9 月 15 日公开访问

除了与安克雷奇的合作之外，Frgmnt 还概述了在 9 月 15 日开放公众访问并提高其存款上限的计划。该时间表对于机构采用非常重要，因为代币访问和存款限制通常决定大型分配者是否可以扩大头寸。

虽然 Anchorage 集成与托管工作流程直接相关，但该协议的仅限邀请的结构表明，并非所有感兴趣的机构都能够立即部署大量资本。尽管如此，一旦公众进入开始，拥有安克雷奇的支持可以减少设置延迟，从而使公司在存款能力扩大时能够更快地采取行动。

投资者和财务团队可能还想关注 sfUSD 收益率在从限制贝塔到更广泛准入的过渡过程中的趋势，特别是考虑到 Frgmnt 自己的说明，即年利率随用于支持该系统的贷款市场的条件而变化。

安克雷奇推动受监管的稳定币和质押基础设施

这一最新的合作伙伴关系符合更广泛的模式：Anchorage Digital 一直将自己定位为机构稳定币风险敞口和质押相关服务的受监管“门户”。 Frgmnt 集成在现有功能的基础上添加了另一个稳定币原生质押流程。

安克雷奇对稳定币的参与超出了托管范围。今年 1 月，Tether 聘请安克雷奇数字银行发行 USAt，这是一种专注于美国的稳定币，据称根据 GENIUS 法案运营。此举使安克雷奇成为稳定币市场的发行方，而不仅仅是托管层。

除了发行之外，Anchorage 还致力于美元相关活动的基础设施建设，包括 5 月份的合作伙伴关系，墨西哥 Grupo Salinas 与 Anchorage 合作，通过其数字资产子公司 Coinpro 支持基于区块链的美元转账、跨境结算和资金活动。该公司在这些合作伙伴关系中的目标似乎是一致的：使稳定币功能更接近机构财务和结算需求，同时保持在受监管的框架内。

在质押方面，安克雷奇还扩大了跨不同链和奖励机制的机构质押产品。公告中提到的早期整合包括 4 月份与 Marinade Finance 就 Solana 质押策略建立联系，以及随后在 7 月份扩展到包括 TRX 的本地质押。

对于市场参与者来说，潜在的主题是稳定币正在变得不仅仅是“持有和结算”工具。它们越来越多地被纳入收益结构（通常通过链上借贷），而机构希望通过他们已经信任的托管控制来提供这些功能。

接下来，读者应该关注两个项目：Frgmnt 9 月 15 日的公开准入和上限增加是否会实质性改变 TVL 的增长，以及考虑到该协议对基础贷款市场条件的依赖，在更广泛的准入开始后，sfUSD 质押收益率将如何变化。