在微软和 Anthropic 的推动下，Nscale 的合同激增 1,000 倍，达到超过 1,030 亿美元
核心要点
- 两年半前，Nscale 的合同收入约为 1 亿美元。
- 更智能地研究 → 数字背后的交易 微软与 Nscale 的协议总额约为 438 亿美元。
- Nscale 最大的单一客户占其 2026 年上半年收入的 52%。
这家出生于英国的人工智能基础设施公司在大约两年半的时间里从 1 亿美元的合同增加到 1030 亿美元的积压订单，现在它希望在纽约证券交易所 IPO。
两年半前，Nscale 的合同收入约为 1 亿美元。如今，这个数字已超过 1030 亿美元。这不是百分比增长。这大约是其合同金额的 1,000 倍，这几乎完全是由 Microsoft 和 Anthropic 永不满足的计算需求推动的。
Nscale 成立于 2024 年 5 月，从默默无闻到在纽约证券交易所申请 IPO，股票代码为 NSCL，目标估值约为 300 亿美元。
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数字背后的交易
微软与 Nscale 的协议总额约为 438 亿美元。
Anthropic 获得了一项价值 446 亿至 450 亿美元的交易，为 Nscale 位于西弗吉尼亚州的 Monarch 园区提供 460 兆瓦的计算能力。该设施预计将于 2027 年底上线。
这两家客户合计占 Nscale 积压合同的绝大多数。该公司的总电力管道现已超过10吉瓦。
该公司公布 2026 年上半年收入 1.406 亿美元，同比增长 1,252%。
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IPO及其支持者
Nscale 于 2026 年 9 月 18 日申请在纽约证券交易所上市。300 亿美元的目标估值反映了大量积压订单以及更广泛的市场对任何有助于推动人工智能工作负载的事物的热情。
Nvidia 参与了 31 亿美元可转换票据发行中的 10 亿美元。 Nscale 的战略计划集中在其设施中部署 Nvidia 芯片。
风险隐藏在众目睽睽之下
最引人注目的是：客户集中度。 Nscale 最大的单一客户占其 2026 年上半年收入的 52%。
微软最初计划扩大其在西弗吉尼亚州 Nscale Monarch 站点的业务，但在投资组合审查期间撤回了。这一承诺并没有完全消失，因为微软的协议总额仍约为 438 亿美元，但这一逆转表明，当超大规模企业重新调整其支出优先事项时，计划的转变速度有多快。
还有融资缺口。 Nscale 承认，它缺乏全面扩建其业务所需的具有约束力的融资。
Nscale 还进行了国际扩张，宣布于 2026 年 4 月在挪威进行部署。