五角大楼以 4.5 亿美元收购美国钨生产商近 20% 的股份，以减少对中国的依赖

随着新的采购限制的临近，美国国防部正在大力投资 Elmet 集团，以建立国内钨供应链。

美国国防部将向美国唯一一家完全一体化的钨钼生产商 Elmet 集团注资 4.5 亿美元，这笔交易将使联邦政府拥有该公司高达 19.9% 的所有权。目标很简单：停止依赖中国提供一种对从穿甲弹药到航空航天零部件等各种产品都至关重要的金属。

中国控制着全球约85%的钨市场。对于一种军队实际上无法运作的材料来说，这种供应链的集中度让五角大楼的规划人员夜不能寐。

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交易的结构如何

这项投资是围绕可赎回优先股和认股权证建立的，这种结构可以为政府带来巨大的优势，而无需直接收购。它还拥有一席之地：国防部将能够任命一名独立董事加入 Elmet 董事会。

在 4.5 亿美元中，超过 1.65 亿美元专门用于对 Elmet 在缅因州、密歇根州和俄亥俄州的现有设施进行现代化改造。另外约 1.5 亿美元将流入与内华达州 Springer Tungsten Complex 相关的合资企业，该企业将成为北美唯一的仲钨酸铵工厂。 APT是用于生产金属钨和硬质合金粉末的中间化合物，这意味着控制APT生产就是有效控制整个下游供应链。

除了股权投资之外，国防后勤局还授予埃尔梅特一份无限期交付/无限数量合同，最高限额为 20 亿美元，最低承诺额为 1.5 亿美元。该合同旨在补充国防库存，这是政府对国家安全至关重要的材料的战略储备。

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投资者注意到了。 Elmet 的股价在纳斯达克上市，股票代码为 ELMT，消息公布后盘中飙升 55%，交易量远高于正常水平。

为什么是钨，为什么是现在

钨的熔点是所有金属中最高的，大约为 3,422 摄氏度。这一特性使其在动能穿甲弹、火箭喷嘴和辐射屏蔽等军事应用中具有不可替代的作用。它对于工业切削工具和半导体制造设备也至关重要。

美国新国防采购法规将于 2027 年 1 月 1 日生效，将限制从某些国家采购钨。这种监管转变将以前对国内供应的战略偏好变成了硬性要求，像 Elmet 这样的公司成为唯一的合规选择。

五角大楼的投资预计将为国内制造业和采矿业创造 1,200 个就业岗位。在内华达州建设 APT 工厂将弥补北美供应链中的一个关键缺口，从而无需将粗钨精矿运往海外进行加工，然后再运回美国进行最终用途应用。