BaFin 官员警告称，集中化 MiCA 监管可能会增加负担

BaFin 官员警告称，集中的欧盟加密货币监管可能会给企业带来额外负担，同时降低应用 MiCA 规则的灵活性。

摘要 BaFin 的 Stephan Mögelin 对将授权移交给集中的欧盟监管机构表示担忧。

国家监管机构仍将了解当地市场和商业模式。

莫格林表示，欧盟国家对某些加密资产缺乏一致的私法框架。

电子货币代币可以提供代币化金融市场交易的现金部分。

集中式 MiCA 监管可能会降低灵活性

欧洲区块链大会第二天的简报将这一警告归因于德国联邦金融监管局 (BaFin) 的 Stephan Mögelin 在关于加密资产市场框架拟议变更的小组讨论中发出的警告。

莫格林表示，集中监管机构仍可能依赖国家当局掌握的知识，特别是在处理个别市场的特征时。

“例如，在 EMIR 的应用中，我们看到的是，有了集中监管者，人们可能会认为特定条款的应用和理解也变得有些集中，”他说。

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Mögelin 表示，当监管机构应用个别条款时，集中化可能会导致加密资产服务提供商的灵活性降低。在公司完成国家授权程序后转移责任也可能会产生额外的工作。

“市场参与者和客户应该决定什么是他们认为有利的，因为这些公司目前正在经历授权流程，无论结果如何，将责任转移给集中实体都可能会增加负担。”

根据 MiCA，加密资产服务提供商可以获得国家监管机构的授权，并使用由此产生的护照在欧洲经济区开展业务。集中化模式会将一些监管责任从国家当局转移到欧盟级别的机构。

MiCA 许可分割了欧盟市场准入

MiCA 为交易所、托管机构和其他加密服务提供商创建了一个通用的许可结构，尽管国家监管机构仍在继续处理申请并监督许可公司。

7 月，Ripple 获得了卢森堡金融监管委员会的 MiCA 授权。该批准允许该公司在 30 个欧洲经济区国家提供受监管的加密支付服务。

正如 crypto.news 之前报道的那样，Ripple 将加密资产服务提供商许可证与电子货币机构许可证配对。该组合支持该公司欧洲架构下涉及加密资产和稳定币的支付服务。

MiCA 的护照系统可以减少每个参与国单独批准的需要，但莫格林的言论指出了持续监管和国家自由裁量权之间的权衡。公司可以通过一项授权获得整个地区的访问权限，同时仍取决于其所在司法管辖区的监管机构如何应用规则。

EBC 媒体吹风会称，MiCA 磋商已延长至 9 月 30 日。在小组讨论中，欧洲区块链的主持人托马索·阿斯塔齐 (Tommaso Astazi) 询问框架的哪些领域需要改变，以及监管是否应转向集中化结构。

加密资产的私法仍然不完善

莫格林认为，金融服务监管之外的加密资产的法律待遇是另一个尚未解决的问题。

“从监管和风险管理的角度来看，到目前为止我们看到的是 MiCA 和其他欧洲框架仅提供金融服务的监管框架。”

“大多数成员国仍然缺少针对特定加密资产的私法框架。”

私法管辖所有权、转让、合同索赔以及中介机构失败时的资产处理等问题。金融服务许可证可以规范交易所或托管人的行为，但无法解决有关谁合法拥有代币或债权人在破产期间应如何对待代币的所有问题。

莫格林表示，磋商正在考虑欧洲层面的私法框架是否可以防止另一层碎片化。如果没有共同的处理方式，同一代币可能会受到不同所有权或破产规则的管辖，具体取决于处理争议的成员国。

围绕代币化证券也出现了类似的所有权问题。代币可以在区块链上记录交易，但法定登记、托管协议和适用的证券法决定持有人是否拥有股份、受益权或仅拥有合同债权。

英国正在 MiCA 之外解决相关问题。 9 月，上议院以 194 票对 138 票支持了数字资产战略修正案。

拟议的战略将涵盖加密资产、稳定币、代币化证券和数字结算系统。在获得御准后，财政部将有 12 个月的时间发布该战略，但该法案在成为法律之前仍须通过下议院。

电子货币代币可以支持代币化结算

在 BaFin 小组会议上，Mögelin 还讨论了电子货币代币的作用，这是一种 MiCA 类别，涵盖加密资产，旨在通过引用一种官方货币来维持其价值。

他表示，加密服务提供商和传统金融机构的融合增加了在传统市场基础设施内使用电子货币代币的兴趣。一种可能的用途是提供代币化证券交易的现金部分。

代币化交易需要资产和支付环节来结算。如果一方通过区块链基础设施进行转移，而另一方仍然依赖传统的银行转账，则双方可能面临延迟或完成风险。

莫格林表示，监管机构正在讨论涉及电子货币代币的服务是否可以扩展到信贷或贷款领域。在他看来，此类服务可以提高运营加密资产和代币化金融工具的公司的效率。

美国监管机构面临着证券监管和支付监管之间的相关分歧。代币化股票通常符合证券规则，而用于结算交易的稳定币可能会引发涉及准备金、赎回权、银行关系以及联邦或州监管的单独问题。

莫格林的评论并未要求将国家当局从 MiCA 系统中删除。他表示，即使是集中监管机构也可以从成员国的专业知识中受益，而公司及其客户应该评估转移授权责任是否能够提供足够的价值来抵消运营负担。