Balancer 提议关闭并向 BAL 持有者进行国库分配

DeFi 协议计划销毁 BAL 代币，以按比例换取其 900 万美元库存的份额，这标志着包括九位数漏洞在内的动荡篇章的正式​​结束。

Balancer 曾经是 DeFi 领域最著名的去中心化交易所之一，现在正在寻求关闭商店并将剩余资产返还给其代币持有者。周一在该协议论坛上发布的一项治理提案概述了有序的逐步结束，该提案将用赎回机制取代之前批准的回购计划，让 BAL 持有者燃烧他们的代币以获取一部分国库资金。

该国库估计至少价值 900 万美元。

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缓冲期如何运作

该提案名为 BIP-XXX，取消了 4 月份代币持有者根据 BIP-919 批准的回购计划。取而代之的是，新计划引入了“销毁赎回”结构：BAL 持有者销毁他们的代币，并按比例获得协议金库中的所有内容。

分发不会立即开始。第一轮计划于 2027 年 5 月结束，时间与 veBAL 锁到期时间一致。这是 Balancer 的投票托管代币，类似于 Curve 的 veCRV 模型，持有者锁定代币以获得治理权重和收益。这些锁需要用完才能开始任何兑换。

初始分配后，该提案要求进行后续空投，然后进行最终资产清理以捕获任何剩余价值。

在运营方面，事情关闭得更快。从 2026 年 10 月 30 日开始，所有 Balancer 池都将过渡到仅限提款阶段。一天后，即 10 月 31 日，官方贡献者工作结束。已分配 150,000 美元的缩减预算，以维持到 2027 年 5 月的正常运转，并在此基础上留出较小的储备金。

是什么导致了这一点

Balancer 提出这一提案的过程并不顺利。最具破坏性的事件是 2025 年 11 月发生的重大漏洞，导致用户损失估计为 1.1 亿至 1.28 亿美元。

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Balancer Labs 是该协议大部分开发背后的实体，于 2026 年 3 月宣布关闭。随后于 4 月份进行了运营重置，其中包括现已取消的回购计划。

Balancer 推出了 v3 升级，希望能够重燃增长。然而，收入从未攀升至能够长期维持生态系统的水平。

该协议于 2020 年作为灵活的自动化做市商推出，通过允许自定义加权流动性池来与 Uniswap 区分开来。在其巅峰时期，Balancer 是 DeFi 基础设施的核心部分，为从指数式投资组合到流动性引导池的一切提供支持。

这对 BAL 持有者和 DeFi 意味着什么

对于当前的 BAL 持有者来说，900 万美元的国库资金分配给所有流通的 BAL 代币，为每个代币提供了一个底值，即某种赎回价格。

回购计划的取消消除了公开市场上对 BAL 的需求来源之一。用销毁和赎回机制取代它，将价值从市场转移到愿意锁定并等待定于 2027 年 5 月底支付的治理参与者。

还有 veBAL 并发症。锁定代币以获取治理权的持有者在锁定到期之前无法赎回，从而形成了强制持有期。

十月份向仅限提款的过渡为流动性提供者提供了重新分配资金的明确期限。尚未从 Balancer 转向多元化的矿池运营商和流动性农民将希望立即开始规划。

该提案还提出了有关 DeFi 治理责任的问题。 Balancer 社区几个月前根据 BIP-919 批准了回购，而该决定现在正被同一治理流程推翻。