Better 使用 Coinbase 技术推出比特币抵押贷款

Better Mortgage 和 Coinbase 扩大了其比特币支持的抵押贷款选项，将其普遍提供给符合条件的美国购房者。该产品旨在让借款人使用比特币作为首付抵押品，同时将主要住房贷款与房利美支持的抵押贷款挂钩。

周三宣布，该产品结合了两笔关联贷款：房利美支持的 Better 住房贷款和由比特币担保的单独首付贷款。根据 Coinbase 的帮助中心，借款人必须质押至少相当于首付贷款金额 250% 的 BTC，质押的比特币将转入 Better 在 Coinbase Prime 上的托管账户。

Better 和 Coinbase 的代币支持抵押贷款现已普遍向符合条件的美国借款人开放。

借款人质押比特币来获得首付贷款，而无需出售比特币。

Coinbase 表示，仅比特币价格下跌并不会自动触发追加保证金或抵押贷款期限变更。

如果借款人拖欠付款 60 天，Better 可以清算质押的 BTC。

符合条件的 Coinbase One 会员可以获得更好的回扣，但上限为 10,000 美元。

比特币抵押贷款如何运作

该结构围绕两个具有共享还款时间的同步组件构建。 Coinbase 表示，这两笔贷款都使用相同的利率和摊销期限，并且通过每月一次还款进行还款。

一旦抵押贷款全额偿还或再融资，只要满足贷款条件，质押的比特币就会被返还。 Coinbase 强调，抵押贷款的设计并不是纯粹根据比特币波动自动重新定价。

具体来说，Coinbase 指出，比特币价格的下跌本身不会触发追加保证金或改变抵押贷款条款。关键的例外是拖欠：根据 Coinbase 的说法，如果借款人逾期 60 天还款，Better 有能力清算质押的比特币。

借款人的资格和激励措施

参与仅限于拥有经过验证的 Coinbase 账户的美国居民，借款人仍须遵守 Better 的标准信用、收入和承保要求。 Coinbase 还表示，该产品是通过 Better 的抵押流程交付的，BTC 通过 Coinbase Prime 由 Better 保管。

Coinbase One 会员有资格从 Better 获得 1% 的回扣，但上限为 10,000 美元。回扣可用于支付结账成本和费用，这可能会减少合格借款人的前期交易费用。

抵押贷款承销中加密货币背后的监管动力

此次推出正值机构越来越关注如何在美国抵押贷款风险模型中处理数字资产的时期。 2025 年 6 月，联邦住房金融局 (FHFA) 指示房利美和房地美制定提案，将在美国监管的集中交易所持有的加密货币视为单户抵押贷款风险评估中的资产，而不要求将加密货币转换为美元。

FHFA 指令还要求企业考虑与加密货币波动性相关的风险缓解措施，并在 FHFA 审查流程之前向董事会提交拟议的变更以供批准。

这一方向是贷方和监管机构处理抵押品质量和波动性的更广泛转变的一部分。新框架不是强迫借款人从一开始就退出数字资产，而是旨在直接评估加密货币持有量，前提是波动性控制和治理到位。

其他贷款机构的行动以及借款人的下一步行动

Coinbase 和 Better 并不是唯一测试这种方法的公司。抵押贷款机构和服务商 Newrez 一月份宣布，将从二月份开始的抵押贷款申请评估中承认某些加密货币持有量，涵盖购房和再融资。该运动表明，虽然具体情况因贷方而异，但市场正在越来越多地尝试将受监管的加密资产纳入承销的实际途径。

即使与加密货币相关的抵押品选择不断扩大，住房负担能力仍然受到限制。即使在经历了一些回落之后，美国的房价水平仍保持在历史标准的高位：圣路易斯联邦储备银行编制的数据显示，根据美国人口普查局和美国住房和城市发展部的数据，2026 年美国新房的中位售价约为 40 万美元。

对于投资者和借款人来说，Better-Coinbase 的扩张可能被视为“持有借款”模式是否可以在主流抵押贷款工作流程中扩展的早期测试案例。关键的不确定性仍然存在于贷款机构如何处理不同的波动情况、监管机构将如何评估风险缓解建议，以及更多抵押贷款发起人是否会遵循房利美和房地美不断变化的指导方针。