Bitwise 发现机构通过 50% 的回撤持有加密货币

每家接受采访的拥有加密货币的机构都持有比特币，通常将其作为其最大的资产；有些为 Ether 和 Solana 设置了退出条件。

资产管理公司 Bitwise 采访的 15 家机构中，没有一家在市场下跌约 50% 的情况下削减了加密货币配置，但有几家机构购买了更多加密货币。

该集团中拥有加密货币的每家机构都持有比特币（BTC），通常是其最大且持有时间最长的头寸，而以太币（ETH）和 Solana（SOL）则是较小的赌注，投资期限和出售条件较短。

Bitwise 的机构加密货币采用报告借鉴了 3 月底和 4 月在 2025 年 10 月开始的市场下跌期间进行的采访。采访对象包括捐赠基金、基金会、公共养老金、主权财富基金、联合家族办公室、投资顾问和上市公司的投资专业人士。

当被问及什么可能促使他们出售时，没有一家机构提到价格下跌。相反，受访者指出了监管的逆转、全行业的信誉危机或他们的投资论点的失败。

一些人表示，如果网络使用量的增长未能使这些代币受益，他们将出售 Ether 或 Solana。

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加密货币配置占可投资资产的 0.5% 至 13%，但大多数在 1% 至 2% 之间。 Bitwise 表示，几乎所有接受采访的机构都使用或计划使用现货加密货币交易所交易基金，一些投资者从私募或直接托管转向 ETF。

CoinShares 6 月份发布的 13F 数据报告发现，专业投资者报告的美国现货比特币 ETF 敞口第一季度下降了 17%。对冲基金和券商约占减少额的 96%，而银行则增加了风险敞口。

ETH、SOL 面临“证明”测试，比特币引领机构信念

对于几乎所有接受采访的比特币持有者来说，这是他们第一个、最大且持有时间最长的加密资产。大多数人将比特币视为一种价值储存手段，通常与黄金并列。

对 ETH 和 SOL 的信念不太一致。

多家机构表示，如果稳定币、去中心化金融和代币化等领域的增长未能转化为资产本身的价值，他们可能会在未来几年退出 ETH 或 SOL。

据 Bitwise 称，一家既不持有 Ether 也不持有 Solana 的机构曾广泛使用 DeFi 应用程序，但没有看到这种活动有利于底层代币的明确方式。

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