Bitwise 调查显示，大多数机构加密货币分配集中在 1% 到 2% 之间

大多数大型机构的加密货币敞口集中在可投资资产总额的 1% 到 2% 之间，其中比特币占主导地位，现货 ETF 成为首选工具。

金融界最大的参与者正在购买比特币。他们只是没有买太多。

Bitwise Asset Management 的首份《机构加密货币采用率》报告基于对 15 家大型机构的高级专业人士的深入采访，发现大多数加密货币配置集中在可投资资产总额的 1% 到 2% 之间。整个范围从 0.5% 到 13%，但大多数机构都保持适度的敞口，将加密货币视为一种谨慎衡量的对冲，而不是一种增长赌注。

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比特币为王，其他一切都是次要任务

调查中每个拥有加密货币的机构都将比特币作为其主要数字资产。这是 100% 的命中率，这在金融研究中几乎从未发生过。

这些机构并未将比特币视为一种科技游戏或投机性登月计划。他们将其定位为与黄金一样的价值储存手段，这主要是出于对法定货币贬值的担忧。

以太坊和 Solana 确实出现了，但只是规模较小、投机性更强。

特别能说明问题的是这些机构在压力下的表现。大约在 2025 年 10 月至 2026 年 4 月期间，加密货币市场经历了约 50% 的缩水。然而，调查中没有一家机构在此期间减少了其加密货币持有量。许多人实际上增加了它们。这些机构将监管变化和论文失败视为潜在的退出触发因素，而不是市场价格波动。

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现货ETF正在赢得基础设施战争

对于更广泛的加密货币行业来说，最重要的发现可能是几乎普遍转向现货交易所交易基金作为主要投资工具。

其推理令人耳目一新：运营成本降低，后台熟悉。机构不想建立加密货币托管基础设施、管理私钥或向合规团队解释新颖的结算流程。现货 ETF 的外观和感觉与投资组合中的所有其他基金相似。

不过，并非所有人都完全同意。一些机构表示，由于内部政策和披露要求，他们对 ETF 持犹豫态度。

套利策略标志着成熟，而不是胆怯

更细致的发现之一涉及机构加密货币投资者越来越多地使用市场中性和套利策略，利用不同场所的定价效率低下，同时保持最小的定向风险。

这些策略也可以作为一个门户。一旦机构为市场中立的加密货币交易构建了基础设施和合规框架，扩展到定向暴露就会变得越来越容易。治理审批已经到位，托管关系已经存在，报告系统正在运行。

Bitwise预计，未来五年内，大多数机构投资者将持有加密货币资产。