Bitwise Premium RWA Vault (PAPY) 推出一天内存款额达到 800 万美元

Morpho 上的非托管金库提供代币化现实世界资产 5-6% 的年化收益，在大约 24 小时内从 63.9 万美元增长到超过 800 万美元。

Bitwise 的新现实世界资产库（股票代码 PAPY）在成立的第一天就吸收了超过 800 万美元的存款。对于一款仅以 639,000 美元推出的产品来说，这是大多数 DeFi 协议都会画出并挂在墙上的增长曲线。

Bitwise Premium RWA Vault 于 9 月 2 日在以太坊的 Morpho 借贷协议上上线。截至 9 月 3 日，Agora 与美元挂钩的稳定币 AUSD 存款已突破 802.2 万美元。该金库提供的瞬时净年化收益率为 5.22%，正好位于 5-6% 的目标范围内。

金库实际上是如何运作的

PAPY 是一个非托管金库，这意味着 Bitwise 负责制定策略，但从不托管用户资产。

这些存款以澳元计价，被分配给超额抵押的代币化现实资产。目前的细分：46.59% 归 Huma Finance 的 PST，29.23% 归 Hastra PRIME，24.18% 归 sUSDai。

澳元美元本身就具有一定的机构血统。其储备金由 VanEck 管理并由道富银行保管。该稳定币由短期美国国债和流动资产支持。

Bitwise 的作用是设置参数：合格的抵押品类型、贷款价值比率和利率配置。金库收取0.39%的管理费，不收取绩效费。该金库的容量上限约为 10 亿美元。其耗资 800 万美元，仅使用了不到 1% 的净空。

为什么一天 800 万美元很重要

就背景而言，Bitwise 在其更广泛的业务中管理着 90 亿美元的客户资产。该公司一直在稳步建设其链上基础设施，早在 1 月份就宣布在 Morpho 上进行非托管金库管理。 PAPY 就是这一基础工作的产物。

与 DeFi 宣传的两位数收益率相比，5-6% 的 APY 目标可能显得温和。但收益率来自真实的信贷流动，而不是来自代币排放或投机杠杆。

链上收益率的竞争格局

Bitwise 并不是在真空中运行。贝莱德的 BUIDL 基金、富兰克林邓普顿的链上货币市场基金和 Ondo Finance 的代币化国债产品都在争夺同一个资本池。

无绩效费用的结构也值得注意。 Bitwise 0.39% 的统一管理费使 PAPY 成为资本的低摩擦切入点，否则这些资本可能会在传统货币市场账户中获得类似的收益率。

超额抵押要求意味着借款人必须提供比他们在贷款中收到的更多的抵押品，从而减少借款人违约时的影响范围。