贝莱德 (BlackRock) 的 Egon Vavrek：推动新兴市场发展的人工智能硬件

全球最大的资产管理公司押注人工智能背后的镐子和铲子玩家将带领新兴市场股市跑赢大盘

贝莱德自今年早些时候撤资以来首次增持新兴市场股票。原因很简单：构建人工智能硬件的公司以及拥有其供应链的国家即将有一个非常好的运行。

贝莱德新兴市场主管兼董事总经理埃贡·瓦夫雷克 (Egon Vavrek) 于 2025 年 4 月加入该公司，他正在围绕业界所谓的“镐和铲”玩家制定战略。这些公司本身并不构建人工智能模型，而是制造使这些模型成为可能的芯片、内存模块和物理基础设施。

格洛丽亚 关闭应用——格洛丽亚财经持续关注。设置监视器并仅在发生重大变化时才收到反馈。设置监视器 →

投注背后的数字

贝莱德于 2026 年 9 月 15 日将新兴市场股票评级上调至增持。该公司预计未来 12 个月 MSCI 新兴市场指数的盈利增长将超过 34%。相比之下，MSCI 美国指数预计同期涨幅约为 20%。

新兴市场股票的交易价格约为预期市盈率的 10 倍。美国股市的市盈率接近20倍。

韩国和台湾是本文的中心。两国主导着人工智能发展所依赖的全球半导体和存储芯片供应链。

一个反转，一个故事

这种增持的呼吁并非凭空而来。事实上，贝莱德早在 2026 年 6 月就已将新兴市场股票调至中性，理由是对韩国等市场杠杆率的担忧。夏季发生的变化是去杠杆化时期。过度仓位被淘汰，盈利势头重新显现。

人工智能、科技及其所推动的市场——每日简报。日常的。自由的。加入加密货币、金融和政策领域 34,000 多名读者的行列。电子邮件地址 免费订阅 我们尊重您的隐私。随时取消订阅。

瓦夫雷克的背景增加了这种方法的可信度。在加入贝莱德之前，他曾在欧洲最大的养老基金管理公司之一 APG 资产管理公司工作过，在那里他在受益于资本密集型基础设施建设的领域积累了专业知识。

超越半导体：拉丁美洲进入框架

该战略不仅限于东亚芯片制造商。贝莱德的评论还强调拉丁美洲的商品和实体基础设施是更广泛的人工智能领域的战略投资。

该公司更广泛的投资评论强调硬件、电力、材料和基础设施是人工智能支出加速增长的关键类别。

这对全球分配意味着什么

当管理着超过 10 万亿美元资产的全球最大资产管理公司改变其对整个资产类别的立场时，整个行业的投资组合经理往往会注意到。

但也存在值得关注的风险。半导体供应链仍然容易受到地缘政治紧张局势的影响，特别是台湾周边地区。韩国的杠杆担忧虽然已通过夏季去杠杆化得到解决，但如果投机头寸迅速重建，则可能会重新浮现。