BlackRock ETF 客户购买 5100 万美元的以太坊

iShares 以太坊信托单日流入美国现货以太坊 ETF 资金的近一半，使累计流入量超过 130 亿美元。

贝莱德的现货以太坊 ETF 于 9 月 23 日吸金 5080 万美元，成为当日流入美国现货以太坊 ETF 的最大单一贡献者。 iShares以太坊信托（ETHA）已成为机构以太坊敞口的重心。

ETHA 的累计净流入现已超过 130 亿美元。仅这一数字就在美国现货以太坊 ETF 领域占据了相当大的份额，该领域的净资产累计超过 170 亿美元。

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一只ETF，一半市场

ETHA 的 5080 万美元流入量约占当天所有现货以太坊 ETF 流入量的 48%。其比特币 ETF IBIT 遵循了类似的轨迹：推出，主导早期资金流，然后成为那些希望敞口而又不存在自我托管麻烦的机构的默认配置工具。

2024 年中期以太坊 ETF 现货的批准打开了大门，但最初几个月的特点是流量不一致和周期性流出。 2026 年 9 月似乎标志着在经历了早期的艰难时期后，经济将恢复持续的积极势头。

赌注的扭曲

2026 年 3 月，贝莱德推出了 ETHB，这是一种质押的以太坊 ETF，除了价格上涨之外，还能为持有者带来收益。自推出以来，ETHB 从未出现过单日净流出。该产品的一致性表明，具有收益的加密工具已经在习惯于传统固定收益和股票投资组合中创收资产的机构配置者中找到了接受的受众。

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ETHA 和 ETHB 的存在创造了涵盖不同风险和回报状况的双管齐下的产品。想要纯粹价格敞口的投资者选择 ETHA。那些愿意接受质押中固有的额外智能合约风险以换取收益的人会选择 ETHB。

为什么机构不断选择包装纸

相对于直接购买代币，人们对 ETF 结构的偏好可以归结为一些实际情况。受监管的基金提供专业托管、每日资产净值透明度以及与现有经纪账户的无缝集成。许多机构要求将投资限制在受监管的交易所上市产品，而 ETF 则以直接代币购买无法做到的方式检查该框。

美国所有现货以太坊 ETF 的 170 亿美元净资产反映了这种结构性优势。这个市场在 2024 年中期之前基本上不存在，但在大约两年的时间里，它已经发展到可以与许多成熟的商品 ETF 类别相媲美的规模。