Broadcom 报告 2026 财年第三季度收益，指导 AI 收入超过 $16B

该芯片制造商的 AI 半导体业务目前正同比增长三倍以上，季度收入预计为 294 亿美元。

博通刚刚发布的季度财报让大部分半导体行业看起来停滞不前。该公司 2026 财年第三季度收入约为 294 亿美元，较去年同期增长 84%，仅 AI 半导体收入预计将超过 160 亿美元。

该人工智能数字代表同比增长超过 200%。从这个角度来看，博通一个季度的整个人工智能芯片业务规模现在比许多独立半导体公司全年的营收还要大。

人工智能现在已成为大部分业务

最引人注目的细节不仅仅是原始收入数字。这是组成。 AI半导体预计将占博通季度总收入的约54%，这意味着该公司的身份已经发生根本性转变。

轨迹一直很陡峭。 2026财年第二季度，博通实际营收为221.9亿美元，同比增长48%，其中AI半导体营收为108亿美元，增长143%。在一个季度内从 108 亿美元增加到 160 亿美元以上是一种连续的加速，通常会让分析师重新审视他们的模型。

AI 网络贡献了第二季度 AI 收入的近 40%，这凸显了博通的机会远远超出了定制芯片。

首席执行官 Hock Tan 和首席财务官 Kirsten Spears 将人工智能半导体定位为公司的主要增长引擎。

客户名单诠释信心

博通的人工智能业务并非建立在未透露姓名的客户的投机需求之上。其主要客户包括谷歌，博通在谷歌设计了多代张量处理单元 (TPU)，以及 Meta、Anthropic 和 OpenAI。

第二季度 AI 预订量超过 300 亿美元，这为未来几个季度提供了可观的可见性。

博通将2026财年的AI半导体营收指引上调至560亿美元，较2025财年增长约180%。该公司已表示，预计2027财年AI半导体营收将超过1000亿美元。

利润率讲述盈利故事

这种规模的收入增长令人印象深刻，但只有盈利才重要。博通第三季度的非 GAAP 营业利润率预计将保持在 67% 左右，这个数字会让大多数软件公司嫉妒，更不用说硬件制造商了。

利润率保持在这一水平，同时收入同比增长 84%，这表明博通在其人工智能业务中拥有强大的定价能力和运营效率。为超大规模企业设计的定制芯片往往需要高价，因为转换成本巨大。一旦 Google 围绕 Broadcom 设计的 TPU 构建基础设施，迁移到竞争对手就成为一项耗时多年、耗资数十亿美元的工作。

这对竞争格局意味着什么

对于追踪人工智能半导体领域的投资者来说，收入集中在少数超大规模客户手中仍然是一种优势，同时也是一种风险。谷歌、Meta、Anthropic 和 OpenAI 在人工智能基础设施上的支出达到了历史上前所未有的水平。

2027财年1000亿美元的AI半导体收入目标是值得关注的数字。要实现这一目标，博通需要在一个财年将其人工智能业务再次增加近一倍。

尽管如此，第二季度超过 300 亿美元的预订量仍提供了切实的底线。客户不会一时兴起投入这种资金。这些订单代表了正在规划的物理数据中心、正在建设的电力基础设施以及可延续数年的部署时间表。