比特币每周简报：市场价格 9 月美联储加息——5 个要点

进入 9 月，比特币面临着熟悉的挤压：价格仍受制于密集的阻力层，而宏观预期则转向美联储收紧政策。与此同时，传统市场的波动性正在加剧，石油对美国和伊朗相关的新事态发展做出了反应。

对于交易者来说，下一个催化剂主要是日历驱动的。未来一周将有多个美国就业数据公布，这些数据可能会迅速改变利率预期，而比特币的技术格局仍然集中在夺回 86,000 美元区域下方的关键水平并捍卫重要的移动平均线。

根据 CME 集团的 FedWatch 工具，市场认为 9 月份美联储加息 0.25% 的可能性略低于 60%，高于一周前的 41.4%。

本周美国劳动力市场数据再次成为焦点，继 6 月份报道失业 23,000 人之后，8 月份非农就业数据预计将显示就业增长。

石油市场正在对美国再次袭击伊朗以及据报道的美国与委内瑞拉石油供应安排做出反应，这又增加了一层宏观不确定性。

比特币仍被固定在大约 81,000 美元至 86,000 美元的阻力带下方，Glassnode 将该范围描述为关键的需求测试。

CryptoQuant 引用的链上数据表明，大钱包推动了 8 月份的增持，而小钱包持有者更有可能逢高抛售。

随着就业数据临近，杰克逊霍尔事件后美联储焦点回归

在这种背景下，比特币走高的能力与利率预期密切相关。未来一周将重点关注美国就业指标——这是美联储近期信息和 9 月份决定之间的重要桥梁。

上周的杰克逊霍尔经济研讨会使美联储的言论成为人们关注的焦点，其中包括新任美联储主席凯文·沃什的首次主题演讲。据报道，沃什反驳了前瞻性指引的想法，称其“已经过时了”。在通胀方面，尽管 7 月份消费者物价指数 (CPI) 和个人消费支出 (PCE) 数据好于预期，但他认为当前数据仍然过高。

他更广泛的观点是，尽管总体指标已从过去的高点回落，但“基本趋势”还没有改善到足以证明转向更宽松立场的合理性。这一信息直接影响了衍生品定价：9 月份加息 0.25% 的可能性回升至 CME 集团 FedWatch 框架中的多数赔率数字——撰写本文时接近 60%，高于上周的 41.4%。

劳动力市场的修正可能会使紧缩的情况变得复杂

即使鹰派预期回归，就业日历也很重要，因为它可以迅速挑战美联储的路径。周五将公布八月份非农就业数据。本报道引用的市场预期是，继 6 月份就业岗位收缩 23,000 个之后，上个月经济将增加 50,000 个就业岗位。

私营部门就业数据定于本周早些时候公布，随后周四公布首次申请失业救济人数。 《Kobeissi Letter》强调的评论强调，非农就业数据的发布将是 9 月份利率电话会议之前的最后一批就业数据。

据报道，对过去就业数据的向下修正可能会给紧缩的说法带来压力。科比西援引美国劳工统计局的数据显示，截至 3 月份的 12 个月内，新增 79,000 个工作岗位被裁减，表明多年来的劳工状况比最初报告的要弱。同一篇评论提到了去年创纪录的 911,000 次修订，并描述了多年来的年度向下调整。

对于市场来说，这很重要，因为它改变了投资者对当前招聘速度的解读：如果劳动力市场状况恶化程度超出之前的预期，政策紧缩的预期可能会减弱——即使通胀头条新闻看起来没有以前那么令人担忧。

石油波动性随着地缘政治风险和新的供应安排而上升

除了利率之外，宏观风险还有另一个驱动因素：能源。报告中引用的数据显示，美国再次对伊朗发动打击，导致布伦特原油价格回升至每桶 90 美元以上，并将 WTI 原油推升至每桶 85 美元以上，本周开始出现新的波动。

该报道还指出了股市的溢出效应，在更广泛的不确定性中，德国 DAX 指数下跌约 0.7%。唐纳德·特朗普总统暗示伊朗哈尔格岛石油中心再次成为目标，进一步引起了人们的关注，其中包括在 Truth Social 上发布的帖子，并附有人工智能生成的描述石油基础设施袭击的视频。

能源头条新闻不仅限于冲突风险。该报告引用了一些报道，包括美国全国广播公司财经频道 (CNBC) 援引委内瑞拉临时总统德尔西·罗德里格斯 (Delcy Rodriguez) 的一段话，内容涉及受美国影响、与委内瑞拉储备挂钩的石油控制安排。提到的数字包括日产量目标150万桶，涉及的总储量为650亿桶，价值约为5.4万亿美元。

对于加密货币来说，实际的收获不是地缘政治细节，而是石油驱动的通胀担忧和风险情绪使宏观环境持续动荡的可能性增加，从而影响美元流动性和投资者对风险资产的偏好。

随着买方需求受到考验，比特币仍受困于阻力带之下

从技术上讲，比特币最近的走势并不是决定性的趋势变化，而是在卖家维持影响力的同时捍卫关键水平。该报告指出，周日每周收盘时尾盘面临抛售压力，其中包括短暂跌破 77,269 美元附近的 50 周指数移动平均线 (EMA)，尽管支撑位仍存在，导致每周收盘价回升。

然而，仅收回移动平均线并不等同于打破更大的结构。 Glassnode 的联合创始人 Rafael Schultze-Kraft 在附加的 X 评论中强调，比特币仍然缺乏周时间范围内 50 周简单移动平均线 (SMA) 接近 80,307 美元的回升——他之前曾将其与过去的额外上行尝试联系在一起。

与此同时，月度情况看起来更加严峻。随着 8 月接近尾声，报道指出，比特币多头面临重大考验，因为 BTC/USD 的月度涨幅徘徊在 25% 附近——在此期间，交易者通常期望通过后续走势来确认，而不仅仅是期内的飙升。

Rekt Capital 引用的分析认为，比特币继续徘徊在“宏观下行阻力”之下，并保持在“宏观较低高点”的模式中。在他看来，彻底突破关键阻力位将对更广泛的 4 年 BTC 周期产生影响，如果突破持续，可能意味着比之前的周期更短的熊市阶段。

即便如此，阻力并不纯粹是图表上的一条线。该报告强调，交易所订单簿上的流动性不断增加，延伸至 86,000 美元区域，这意味着突破可能需要更强劲的买方动力来坚持，而不是逐渐消失。

报道中引用的 Glassnode 的研究描述了它追踪的“每一个开销结构”，目前位于 8.1 万美元到 8.6 万美元之间，将该区域视为复苏需求遇到最直接挑战的区域。换句话说，多头可能能够暂时推高价格，但持续上涨可能取决于新需求是否能够吸收该区间的报价。

谁购买很重要：大钱包积累与小钱包退出

虽然价格走势表明了需求测试，但该报告还更清晰地说明了需求可能来自何处。这里引用的 Glassnode 数据计算出，长期持有者持有的约 105 万比特币的成本基础在 83,000 美元到 86,000 美元之间。长期持有者在保险范围中被定义为六个月或更长时间没有出售的钱包。该范围与正在讨论的阻力区重叠，这意味着如果价格再次接近这些水平，这些持有者的供应可能成为一个重要因素。

CryptoQuant 的额外发现通过展示不同钱包群体在 8 月份的表现提供了补充。根据该报告，CryptoQuant 数据显示，8 月 1 日至 30 日期间，拥有 100 个以上 BTC 的钱包增加了约 60,000 个 BTC，而拥有 1-100 个 BTC 的钱包出售了约 33,000 个 BTC，1 个比特币以下的钱包出售了约 14,000 个 BTC。

报道中给出的解释是，大股东吸收了突破冲动，而小股东则将反弹视为退出机会。 CryptoQuant 还警告说，如果大股东开始以低于 80,000 美元的价格出售最近获得的供应，则需要重新评估这一观点。

展望未来，对于比特币交易者来说，最重要的事情可能是美国就业数据是否会回落或强化 9 月份的利率预期，以及随着 8 月份月度收盘临近，大笔钱包积累是否能够压倒 81,000 至 86,000 美元的流动性墙。一旦劳动力市场数据和比特币的月度/阻力测试收敛，方向可能会变得更加清晰，但关键的不确定性仍然是需求是否足够强劲以维持在阻力之上，而不是仅仅短暂地突破阻力。