随着油价和债券收益率飙升，美国、英国和日本面临关键利率决定

美伊冲突通胀压力加大，债市动荡，三大央行将在72小时内宣布政策举措

全球最具影响力的三大央行正在一周内做出利率决定。美联储于 9 月 16 日启动，英国央行于 9 月 17 日启动，日本央行于 9 月 18 日启动，而油价一直维持在每桶 100 美元以上，债券收益率也达到近二十年来未见的水平。

美伊冲突对能源供应链的影响重新引发了全球通胀。布伦特原油价格已攀升至每桶 108 美元，其连锁反应正在各个主要经济体的消费者价格数据中显现出来。

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美联储多年来首次加息

市场预计美联储很有可能在 9 月 16 日加息 25 个基点。如果真的发生，这将是自大流行时代货币宽松政策开始以来的首次加息。

催化剂很简单：8 月份核心消费者物价指数 (CPI) 数据高于预期。

十年期美国国债收益率接近 5%，上次触及该水平是在 2007 年。就背景而言，这些收益率就在 2021 年徘徊在 1.5% 左右。

英格兰银行的平衡行动

英国央行 7 月份将政策利率维持在 3.75%，但投票结果是 6 比 3，这表明内部对于是否再次加息存在重大分歧。

十年期国债收益率已接近 5.4%，为数十年来的最高水平。预计 2026 年晚些时候，通货膨胀率将升至 3% 以上，这在很大程度上是由于能源价格飙升影响了其他所有主要经济体。

新任财政大臣约翰·希利正在紧张的财政约束下准备预算。分析人士指出，特朗普政府期间征收的关税是英国经济地位岌岌可危的一个因素。

日本的悄然转变

日本央行预计将于 9 月 18 日将政策利率从 1.00% 提高至 1.25%。这将是 2026 年第二次加息。

日本终于实现了强劲的工资增长，为日本央行在多年的负利率和收益率曲线控制之后提供了继续政策正常化所需的经济理由。

日本投资者是外国债券的最大持有者之一，尤其是美国国债和欧洲主权债务。当日本利率上升时，这些投资者将资金留在国外的动力就会减弱，这可能会加剧本已动荡的全球债券市场的抛售压力。

这对市场意味着什么

美国国债利率接近 5%，英国国债利率为 5.4%，这代表了主权债务的根本性重新定价，影响着从抵押贷款利率到企业融资成本的方方面面。

比特币和数字资产面临着一系列复杂的信号。较高的实际收益率通常会给非收益资产带来阻力，但比特币有时会作为通胀对冲工具进行交易。上一次美国国债收益率接近这一水平是在 2023 年末，当时比特币正处于反弹的早期阶段，最终将其推向新高。

美伊冲突没有任何缓和的迹象，这意味着石油供应中断可能持续或恶化。如果布伦特原油价格突破每桶 110 美元或 120 美元，各国央行将在对抗通胀和避免经济衰退之间面临更加艰难的选择。