储备证明：如何检查交易所的储备健康状况
核心要点
- 准备金证明（PoR）是一种验证交易所资产并将其与客户负债进行比较的方法。
- 目的是提供证据证明交易所持有足够的资产来覆盖评估范围内的客户负债。
- 储备证明可以提供证据，证明交易所拥有足够的资产来承担评估中包含的负债。
储备证明（PoR）为加密货币交易所用户提供了交易所持有的资产以及这些资产旨在承担的客户负债的证据。
在 CoinGecko 上，166 个交易所中只有 79 个已验证储备。这意味着超过一半的这些交易所的用户没有证据表明该交易所有足够的准备金来承担大规模提款时的负债。
在本文中，我们将解释什么是 PoR 验证、交易所为何使用它，以及如何验证交易所是否有足够的准备金来承担客户责任，包括如何使用 Merkle 树检查您的个人余额。
什么是准备金证明？
准备金证明（PoR）是一种验证交易所资产并将其与客户负债进行比较的方法。独立评估员检查交易所报告的资产，验证相关钱包的控制权，并审查评估中包含的负债。
目的是提供证据证明交易所持有足够的资产来覆盖评估范围内的客户负债。
自 2019 年以来，CoinGecko 开发并向用户推出了信任评分，作为衡量交易所质量的更可靠、多维度的衡量标准。信任评分方法超越了报告的交易量，考虑了一系列全面的组成部分，包括流动性、网络安全等，以获得交易所的总体评分。
储备证明如何运作
PoR 结合了两种类型的证据：资产证明和负债证明。
对于负债，交易所可以使用 Merkle 树。客户余额被转换为加密哈希值并组合成一棵树。最终的哈希值称为 Merkle 根，充当评估时报告余额的指纹。
客户可以收到 Merkle 证明，其中包含验证其余额是否包含在该树中所需的哈希值。这允许客户验证包含情况，而无需暴露每个客户的余额。
对于资产，评估者验证交易所控制所报告的区块链地址。这可能涉及评估者请求的加密签名或交易。然后，评估员将经过验证的资产与评估中包含的客户负债进行比较。
结果是资产和负债之间的时间点比较。它并不能确定交易所在各个方面的财务状况。
一个有用的 PoR 应该让你回答两个问题：
外汇管制哪些资产？
这些资产是否足以弥补其客户负债？
例如：
储备金：5亿美元
客户负债：4.5亿美元
储备覆盖率：111%
这意味着交易所拥有足够的资产来承担所有现有的客户负债。
如何验证CEX储备
我们使用 2026 年 8 月 10 日发布的库币储备证明验证报告演示了该过程。
1. PoR 包含哪些资产？
每个 PoR 都有一个定义的范围，因此您应该检查其中包含哪些资产和网络。
KuCoin评估涵盖了38个网络的BTC、ETH、USDT和USDC，包括比特币、以太坊、Tron、Solana、BSC、Arbitrum、Base和TON。
为什么只审查四项资产？ PoR 评估是根据定义的范围进行的。交易所和评估者确定哪些资产和网络包含在验证中。 KuCoin评估涵盖的四种资产仅代表交易所交易资产的一部分。因此，结果并不能验证每项资产或交易所的完整财务状况。
2. 交易所是否控制钱包？
储备验证的另一个重要部分是确保范围内的钱包由交易所控制。
寻找控制证据——这可以包括加密签名、评估者要求的链上交易或证明交易所可以访问报告资金的其他方法。
对于KuCoin评估，交易所提供了范围内资产的公钥和钱包地址。然后，KuCoin 使用 Hacken 指定的金额从报告的地址发起小额传出交易。随后，哈肯监控了相关区块链，并确认交易源自预期地址。
您可能还会遇到其他所有权验证方法。一种常见的方法是签名验证，其中交易所使用与报告的钱包地址关联的私钥签署预定义的消息。然后，评估员根据相应的公钥验证签名，提供证据表明交易所控制着私钥，而不要求其转移任何资金或泄露私钥。
3. 包括哪些客户责任？
PoR 应说明其衡量哪些客户负债。一些评估仅涵盖现货余额。其他可能包括保证金头寸、借贷余额或质押资产。责任范围直接影响承保范围的计算：
准备金覆盖率 = 经核实的准备金 ÷ 经核实的客户负债
发布钱包余额但没有相应客户负债的交易所没有向用户提供足够的信息来计算覆盖范围并确定是否可以覆盖这些负债。
对于 KuCoin 评估，Hacken 收到了一份负债报告，涵盖四项范围内资产的客户余额大于 0.00000000。对于准备金报告，KuCoin 提供了汇总负债数据，而不是个人账户详细信息。
这可以保护客户隐私，同时限制评估员将个人余额连接到特定帐户的能力。
4. 准备金覆盖范围是多少？
准备金证明有两种主要方法：1:1 准备金支持和整体客户责任覆盖。