彭博社顶级策略师：比特币触底突然看起来“不太可能”达到 60,000 美元

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比特币目前稳定在 60,000 美元左右，大多数散户投资者纷纷将其称为期待已久的周期性“底部”，但很可能被证明是错误的。

彭博资讯首席宏观策略师迈克·麦格隆(Mike McGlone)发出了严厉警告：在这些水平上最终形成底部“不太可能”，市场正处于全面回归历史平均水平的边缘。

对于大型投资者来说，这一声明改变了游戏规则，将当前反弹至 86,200 美元的价格转变为崩盘的最后警告，同时也是留出现金在更具吸引力的低点买入的难得机会。

2008 年危机的回声：为什么 6 万美元的比特币可能无法守住以及投资者应该在哪里寻找真正的底部

反对当前底部持久性的主要论点是加密货币市场前所未有的流动性短缺。比特币受到传统金融激烈竞争的挤压。 McGlone 指出：“第三季度美国 10 年期国债收益率升至 5% 以上，对非创收资产的竞争过于激烈。”

当无风险的美国国债提供 4.95%–5.00% 的保证收益率，而标准普尔 500 总回报指数正推向历史新高时，机构资本根本没有理由持有波动性较大的比特币头寸，因为比特币不会产生被动收入。

比特币图表与 10 年期国债收益率和标准普尔 500 指数的对比，警告宏观经济逆风，来源：彭博资讯

这里的历史参考点是 2008 年的 WTI 原油。该策略师指出，“比特币方向的指导可能来自 WTI 原油自 2008 年 2 月首次月末收盘价高于每桶 100 美元以来的下行价格路径。”比特币在 2025 年 1 月突破 10 万美元，成为“高价良药”，引发了需求的长期低迷。

到 2027 年，美国和加拿大的石油供应过剩将达到每天 900 万桶，供需经济正在全面发挥作用。

McGlone 强调说：“自 2025 年 1 月比特币首次收于 10 万美元以上以来，类似的供需经济学规则可能会继续给比特币带来压力。”他指出，WTI 不可避免地会重返 40 美元。

布隆伯格的崩盘警告不仅仅是一份悲观宣言，更是一份悲观宣言。对于那些寻找极具吸引力的切入点的人来说，这是一个路线图。市场真正的通货紧缩清理阶段将随着过热的美国股市的调整而开始。

“典型的后通胀通货紧缩的首要先决条件尚未发生——美国股市下跌约 20%，并持续一段时间，”麦格隆强调。

一旦这种情况发生，比特币将不可避免地回归其均值，这将为买家打开一个长期的机会之窗。历史经济周期和 Bloomberg Intelligence 的计算表明，真正的、基本面合理的底部（大型投资者应该开始建仓）是 10,000 美元。

由于美国国债收益率仍在 5% 左右，9 月份的涨势看起来只是暂时的缓解。它让投资者有机会在80,000美元以上退出过热的资产，等待真正的清算阶段，并在低点进入市场。