比特币期权将于 9 月 25 日到期：立即检查杠杆、保证金和到期日

2026 年 9 月 25 日星期五，世界标准时间 08:00（德国为 10:00）——涵盖约 181,896 比特币的比特币期权到期。指数水平为 79,117 美元，单上午交易额为 143.9 亿美元。任何人只要在自己的钱包里持有比特币就不需要做任何事情。相比之下，任何持有杠杆头寸、期货合约或期权的人到那时都需要解决三件事：自己的合约何时到期、清算价格还有多远以及该头寸在那一天之前会占用多少融资成本。

该分析由 cryptoticker.io 于 2026 年 9 月 9 日自行编译。我们没有从电报报告中获取数据，而是直接读取 Deribit 交易所的衍生品市场：比特币和以太币的每个未平仓期权合约，以及存储的到期时间、指数水平和期货。我们评估了 908 个比特币合约和 794 个以太坊合约，在 UTC 时间 06:53 到 06:58 之间检索，每个请求都返回 HTTP 状态 200。

期权将于 9 月 25 日到期：一上午就耗尽了 143.9 亿美元

9 月 25 日是季度日期。它占比特币期权全部未平仓合约的 41.5%，在所有 11 个到期日总计达 438,795 个比特币，即 347.2 亿美元。今年没有其他日期能接近这个规模。 12 月以 113,079 枚比特币位居第二； 10 月份的比特币数量远远落后，为 42,063 个。

一天中的时间不是猜测，它存在于合约数据本身中。该交易所的每一份期权合约都带有存储的到期时间，所有 11 个日期的到期时间均为 08:00 UTC。 9 月，德国仍采用夏令时，因此 UTC 时间 08:00 变为上午 10:00。任何持有当天用完的头寸的人都不应指望仍然能够在 11 点平仓。

与此同时，涵盖 725,262 个以太坊的期权也在同一天到期，价值 18.1 亿美元。全部未平仓合约的 41.5% 也发生在这一天。因此，两个最大的加密货币衍生品市场在同一时间同步运行。

方法一言以蔽之：使用交易所的公共编程接口，我们检索所有活跃的期权合约及其未平仓合约，按到期日和执行价格对它们进行分组，并自行计算总和。未平仓合约是指当时实际未平仓的合约数量，即既没有关闭也没有过期的合约数量。这是比成交量更诚实的衡量标准，因为每天换手十次的合约会使成交量膨胀十倍，而未平仓合约仅增加一次。

到期日 未平仓合约 (BTC) 名义价值 看涨期权比率 2026年9月9日 6,444 5.1亿美元 0.19 2026年9月10日 2,062 1.6亿美元 0.69 2026年9月11日 27,804 22.0亿美元 0.62 2026年9月12日 6,447 5.1亿美元 0.07 2026年9月18日 12,936 10.2亿美元 0.77 2026年9月25日 181,896 143.9亿美元 0.51 2026年10月30日 42,063 33.3亿美元 0.55 2026年12月25日 113,079 89.5 亿美元 0.57

三个较小的日期总计 46,065 比特币，到 2027 年才用完，被排除在表之外。看跌期权与看涨期权比率设定看跌期权的未平仓合约与看涨期权的未平仓合约。低于 1 的值表示有更多呼叫处于打开状态。在所有日期中，该值都在 0.07 到 0.77 之间，因此该领域显然以看涨期权为主。

什么是期权到期，以及为什么现货投资者通常不需要采取任何行动

期权是一种合同，赋予买方以固定价格接收或移交一定数量比特币的权利，但没有义务。该固定价格称为执行价格。看涨期权是一种买入期权，当价格上涨至行使价以上时即可获得价值。看跌期权是当价格低于其价格时卖出并获利的期权。到期日进行结算：实值合约被结算，其余合约到期一文不值。

此时，交易结算是以加密货币本身进行的，因此比特币合约以比特币结算。我们检索到的合约数据中对此进行了说明，也可以在交易所的技术文档中阅读，其中还描述了期货和永续合约在每日 08:00 UTC 结算。

为什么大幅到期并不自动意味着价格上涨

143.9 亿美元这样的数字听起来像是一个不可避免地会影响市场的事件。不过，它描述的是基础比特币的名义价值，而不是当天易手的总金额。到目前为止，大部分合约在到期时都毫无价值，因为它与价格相差太远。根据我们的数据衡量，截至目前，所有看涨期权中有 69.8% 为价外期权；其中看跌期权高达91.9%。真正产生波动的是交易公司在前几个小时的对冲活动，其规模无法从外部衡量。

最大痛苦为 72,000 美元：该数字描述了什么以及它不能做什么

我们自己计算了该到期日的 66 个执行价格，即所谓的最大痛点。这是支付给期权买家的所有支出总和最小的价格。 9 月 25 日的价格为 72,000 美元，比测得的指数水平 79,117 美元低 9.0%。以太币价格为 2,250 美元，比 2,499 美元的指数低 10.0%。

该数字描述了未平仓合约的头寸，仅此而已。它不是价格目标，也不再是预测，它根本没有说明市场的方向。它也每天都在变化，因为新合约不断开立，旧合约不断关闭。任何将其视为时间表的人都会将合同分配的快照与预测混淆。尽管如此，它还是有用的，因为它显示了大量合约的位置以及市场当前的定位。