八月份热门就业报告改变美联储政策预期，比特币跌破 80,000 美元

9 月 11 日的 8 月 CPI 是下一个关键考验，在 9 月 16 日会议之前，更热的读数可能会加剧压力。

随着报告发布后收益率和美元上涨，通胀现在在决定美联储 9 月决策时具有更大的影响力。

8 月份就业人数增加 162,000 人，削弱了劳动力市场对美联储耐心的理由，因为比特币在回升之前跌破 80,000 美元。

9 月 4 日，比特币突破 80,000 美元，失去了重要的政策缓冲，当时 8 月份的就业报告远强于近期的招聘趋势。这一结果使得美联储更难证明仅因劳动力市场疲软而维持利率稳定是合理的。

比特币盘中低点为 78,660 美元，但随后回升至 80,000 美元附近。

在同一发布后窗口内，MarketWatch 报告称，两年期国债收益率接近 4.40%，高于略高于 4.33%；10 年期国债收益率接近 4.80%，高于略高于 4.75%。 《华尔街日报》报道称，美元指数从数据公布前的99.035左右触及99.932。

这些一致的时间戳表明，更具弹性的劳动力市场为政策制定者提供了更多关注通胀的空间，而短期收益率上升和美元走强则收紧了以美元计价的风险资产的金融背景。

就业人数缩小了美联储的问题范围

美国劳工统计局表示，8 月份非农就业人数增加 162,000 人，是前 12 个月平均月增幅 31,000 人的五倍多。单独计算的失业率保持在4.1%不变。

美国劳工统计局将 6 月就业人数增长上调至 31,000 人，7 月就业人数增长至 21,000 人，比之前的预期增加了 55,000 个就业岗位。

8 月份私人非农工人的平均每小时收入增长 0.3%，达到 37.75 美元，比去年同期高出 3.1%。

食品服务和饮酒场所增加了 59,000 个工作岗位，地方政府教育部门增加了 42,000 个工作岗位。信息行业的就业人数减少了 23,000 人，而医疗保健行业的就业人数增加了 13,000 人，远低于该行业去年平均每月增加的 32,000 人。

该报告削弱了劳动力市场要求立即暂停的论点，但没有证明经济的每个角落都过热。现在，通胀在决定美联储能否保持耐心方面具有更大的影响力。

美联储理事克里斯托弗·沃勒(Christopher Waller)在发布消息的前一天提出了这一权衡的一个明显版本。他的观点并不约束整个联邦公开市场委员会，但他发表的言论提供了明确的反应功能。

沃勒称劳动力市场令人满意且稳定，就业接近其最大可持续水平，并表示 8 月份的通胀将严重影响他 9 月份的立场。

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美联储 2% 目标的持续进展将使他愿意维持政策利率稳定，而热门数据或进展逆转的证据可能会让他考虑加息。

就业报告消除了劳动力明显恶化的情况，而这种情况可能会超过令人不安的通胀数据。九月的决定现在更加明确地转向价格压力是否继续缓解。

CPI成为比特币明年9月的最后期限

BLS 日历安排 8 月消费者价格指数公布时间为美国东部时间 9 月 11 日上午 8:30。美联储日历安排 FOMC 会议将于 9 月 15 日至 16 日举行，决策日活动将于 9 月 16 日举行。

五天的差距使CPI成为会议前最后一次主要的通胀测试。对于比特币交易者来说，9 月 11 日是 9 月份利率辩论可以吸收新证据的时候，而不是政策制定者正式解决这个问题的时候。

一份较凉爽的报告将符合沃勒支持持有的条件，并可以缓解通过短期收益率和美元传递的压力。更热的报道将强化这样的论点：在劳动力市场显示出新的弹性之际，通胀进展已陷入停滞。

沃勒只代表他自己说话，一份通胀报告不会抹去政策制定者权衡的其他证据。尽管如此，消费者价格指数仍然可以改变这种平衡，因为就业数据已经比最近的趋势所暗示的更坚定地回答了劳动力方面的争论。

在两次相距很近的宏观测试之前，比特币已升至 80,000 美元以上。就业数据公布后，该资产回落至低于该水平，而收益率和美元则上涨。

消费者物价指数 (CPI) 数据走软可能会重新引发持有观点，并为反弹提供喘息空间。更热的情况可能会让比特币接近 9 月 16 日的决定，劳动力弹性和通胀压力都指向收紧政策。

美联储会议仍然是政策最后期限，但 9 月 11 日是比特币波动的首要时间。