有人押注 317 万美元押注比特币价格上涨，但如果 BTC 触及 10 万美元，可能会损失惨重

要点据报道，建立比特币期权头寸的成本为 317 万美元。

其最高支付额是比特币在到期日的价格为 95,000 美元。

以 100,000 美元或以上的价格结算将消除首期付款。

数百万美元的赌注，目的地精准

比特币价格自 2025 年 11 月以来首次达到 10 万美元，这将给很多持有者带来值得庆祝的事情。但对于购买最近报告的期权头寸的人来说，这一里程碑可能会带来 317 万美元的损失。

该交易有一个首选目的地：95,000 美元。超过该标记会减少最终的支出，如果比特币爬升至该水平之上足够远，那么支出就会完全消失。支付数百万美元才能进入是一种特殊的情况，但解释在于赌注是如何组合的。

根据 Laevitas 数据，该头寸是通过流动性网络 Paradigm 在五个区块中执行的。

买方以三种价格组合了 10 月 30 日的看涨期权：90,000 美元、95,000 美元和 100,000 美元。他们在最低和最高水平买入看涨期权，而在中间水平卖出两倍数量的看涨期权。这些合约共同构成了“多头看涨蝴蝶”。预付款净额为 317 万美元。

为什么太多的好消息会变得代价高昂

随着价格上涨，普通现货比特币持有者受益。蝴蝶酱有不同的形状。

其支付额向中间行使价上升，然后随着价格向上限移动而减少。中间卖出的看涨期权产生的义务抵消了所购买合约的收益。

期权行业委员会解释说，这种结构在到期时的中间行使价时达到最大利润。在任一外部行使价或之后，初始权利金都会损失。买方接受这些限制，以换取围绕特定结果建立的头寸。

日期和价格一样重要

如果比特币明天从近期 86,000 美元左右的价格飙升至 100,000 美元，它不会自动结算这笔交易。

到期计算取决于 10 月 30 日结算价，假设头寸保持不变。在此之前，其市值可能会发生变化，持有者可以关闭或调整它。

还有另一个区别：收到付款并不一定意味着盈利。该支出必须首先涵盖建立头寸所花费的金额以及交易成本。

贸易留下的未解之谜

所报告的交易并未透露买方的全部投资组合。它可以伴随其他头寸，所以我们不能假设它可以作为某人的整个比特币前景。

尽管如此，这种结构还是给故事带来了不同寻常的张力。投资者可以正确预测反弹，但仍然会亏损，因为最终价格超出了他们支付的目标范围。

对于这个位置，比特币的最终排名非常重要。整个加密货币市场的庆祝活动可能与这位交易者的昂贵到期同时发生。