从天才到清晰：国会权衡美国存款机构的链上银行业务
核心要点
- 3633) 将如何正式添加 11 类加密货币活动，包括数字资产承销和交易，这是所有美国银行组织和信用合作社所允许的。
- 众议院通过的法案允许银行使用数字资产或区块链进行法律已经允许的任何活动。
- 相反，它允许每个受保存款机构和信用合作社直接参与 11 种定义的加密货币活动。
2026 年 9 月 30 日发布的一份无党派国会研究服务 (CRS) 报告使有关银行允许的加密货币活动的争论重新成为人们关注的焦点。
该分析详细介绍了参议院版本的《清晰法案》(H.R. 3633) 将如何正式添加 11 类加密货币活动，包括数字资产承销和交易，这是所有美国银行组织和信用合作社所允许的。
加密货币账户在 10 月 1 日放大了这一发现，并迅速将其定为机构采用的分水岭时刻。
参议院清晰文本的实际建议是什么
CRS 文件分解了 CLARITY Act 的两个不同版本，其范围截然不同。
众议院通过的法案允许银行使用数字资产或区块链进行法律已经允许的任何活动。
参议院报告的文本更进一步。它没有将“银行业务”与“金融性质”活动分开。
相反，它允许每个受保存款机构和信用合作社直接参与 11 种定义的加密货币活动。
这些活动包括数字资产承销和交易，正如 CRS 所指出的那样，其范围超出了银行目前在类似传统证券市场中所能做的范围。
参议员辛西娅·卢米斯 (Cynthia Lummis) 认为，这一框架将允许所有美国银行自由购买和持有比特币，称其为供应冲击，将推高比特币价格“大幅”走高。
已颁布的 GENIUS 法案 (P.L. 119-27) 于 2025 年 7 月签署成为法律，已经取得了重大进展，允许银行子公司发行稳定币、托管和相关活动，生效日期定为 2027 年 1 月 18 日，即最终规则后 120 天，以较早者为准。
美联储在该框架下针对稳定币发行人提出了两项监管提案，这表明即使没有最终的清晰投票，规则制定也正在积极进行。
为什么不能保证通过，以及投资者应该注意什么
乐观情绪是有上限的。 9 月 15 日，参议院以 49 比 50 的结果未能通过最终投票，导致 CLARITY 进程陷入停滞。
银行团体和纽约法律协会在投票前反对该法案，理由是如果稳定币账户支付收益率，就会出现存款逃逸风险，并认为承销语言超出了审慎的银行原则。
CRS 用中性语言回应了这些担忧。其报告将假名、加密货币市场波动、抵押风险和存款保险道德风险列为尚未解决的安全稳健问题。
信用合作社面临着额外的限制：NCUA 尚未最终确定通过信用合作社服务组织 (CUSO) 发行稳定币的 GENIUS 法案规则，1% 的投资上限仍然是小型机构的实际上限。
监管路径并没有等待国会的通过。美国证券交易委员会 (SEC) 和美国商品期货交易委员会 (CFTC) 已经采取了九项单独行动，在不明确的情况下制定加密货币规则。
这种平行轨道很重要：如果各机构在法案通过之前锁定框架，立法文本可能必须围绕现有规则集进行谈判。
与此同时，Revolut 对国家银行执照的有条件 OCC 批准表明，企业如何通过现有途径寻求银行级别的许可，而不管国会的时间安排如何。
花旗将 CLARITY 的挫折视为其市场前景的阻力，尽管它将 12 个月比特币目标提高至 113,000 美元。
分析人士表示，关键的变量在于，任何重新生效的参议院文本是否会保留第 401 条式的主要持有权限，或者是否会削减这些权限以赢得 9 月份未达标的选票。