自 2025 年 5 月以来，代币化增长了 2,500%：这会推动加密货币 2024 年式的反弹吗？
核心要点
- 自 7 月以来，其 AUM 增长了 196 亿美元，即 46%，这说明机构对加密货币的需求恢复得有多快。
- 加上代币化的日益普及和 ETF 流入的增加，这表明尽管宏观 FUD 持续存在，机构对加密资产的参与仍在增加。
- 如果机构需求随着代币化的增加而继续增长，那么供应的减少很可能会推动下一次抛物线反弹。
加密货币是否已准备好迎接 2024 年的重复周期？
当时，加密货币经历了强劲的风险偏好阶段，总市值攀升至 3.7 万亿美元，而比特币则上涨超过 120%，首次突破 10 万美元。
催化剂似乎是一个强大的组合：当减半后的供应紧缩开始出现时，现货比特币 ETF 为机构需求打开了闸门。
就背景而言，2024 年 4 月的减半将比特币的区块奖励从 6.25 BTC 削减至 3.125 BTC，从而减少了供应创造。
然而，到目前为止，这种挤压似乎并未转化为与上一个周期相同的势头，价格在 2025 年一直苦苦挣扎，并持续到 2026 年。那么，什么将为下一步走高提供催化剂呢？
从上图可以看出，代币化资产持有者首次突破 350 万。
从这个角度来看，仅在过去 30 天内，持有者基础就增长了 109%，自 2025 年 5 月以来增长了 2,500% 以上，而总资产价值已升至 3,870 亿美元。
值得注意的是，随着 Robinhood 和其他机构现在进入代币化市场，这种转变也在更大的参与者中获得动力。
与此同时，链上交易不断增加，Jupiter 63% 的交易量发生在正常市场时间之外，这表明对 24/7 市场的需求不断增长。
简而言之，代币化资产的资本流动正在增长，增强了该领域对机构投资者的吸引力。结合近期 ETF 流量的强劲势头，这种势头可能会继续增强。
在此背景下，不能排除加密货币为 2024 年式机构反弹奠定基础的前景。
新的制度周期可能正在形成
最新 ETF 资金流入背后的原因仍不清楚。
不过，显而易见的是，在一段时间的大量资金流出之后，资金流入正在加速。根据 Glassnode 的数据，比特币 ETF 上周四吸引了 6.43 亿美元，这是自 1 月份以来的最高日净流入量。
随着市场情绪开始回升，ETF 需求表明对加密货币的需求开始恢复。
值得注意的是，贝莱德的 IBIT 比特币 ETF 也呈现出类似的模式。根据下图，本季度到目前为止，IBIT 已吸引了 37 亿美元，预计将成为 2025 年第三季度以来的最高季度流入量。
继 8 月份流入 30 亿美元之后，今年 9 月份的流入额为 4.598 亿美元。结果在其 AUM 中可见。自 7 月以来，其 AUM 增长了 196 亿美元，即 46%，这说明机构对加密货币的需求恢复得有多快。
加上代币化的日益普及和 ETF 流入的增加，这表明尽管宏观 FUD 持续存在，机构对加密资产的参与仍在增加。这可能不是 2024 年狂热的开始，但这一趋势显然正在增强势头。
再加上比特币 2024 年减半和每个区块 3.125 BTC 的发行量减少，这一点又增加了这一点。如果机构需求随着代币化的增加而继续增长，那么供应的减少很可能会推动下一次抛物线反弹。
如果这种趋势持续下去，加密资产很可能在未来几个月内实现 2024 年式的反弹。
最终总结