比特币牛市分数闪现 90，但买家正在撤退

在最近一次反弹后，比特币的牛市分数已攀升至 90 分（满分 100 分），但现货和期货需求的疲软引发了人们对比特币是否有足够的购买支撑来恢复走高的疑问。

摘要 在 BTC 突破 365 天移动均线后，比特币的牛市得分达到 90 分（满分 100 分）。

过去 30 天内，现货需求收缩约 170,000 BTC，而期货需求增长在 15 天内下降约 90%。

由于获利了结增加以及杠杆交易者减少了风险敞口，比特币一直难以维持在 87,000 美元以上。

比特币可能需要新的购买需求才能恢复近期高点并维持进一步走高。

在比特币上周突破 365 天移动平均线后，CryptoQuant 的牛市评分指数大幅上涨，该水平被该链上分析公司视为牛市的确认。周三上午，亚洲比特币交易价格略高于 83,300 美元，过去 24 小时上涨约 0.4%，但较 8 个月高点 87,400 美元有所回落。

牛市得分将多个链上和市场指标合并为一个读数，最新数据显示比特币仅比最高得分低 10 分。

自比特币触及近期高点以来，价格走势已经降温。比特币短暂升至 87,000 美元上方，随后卖家将其推回 84,000 美元，而 85,000 美元至 85,800 美元附近的阻力位随后限制了进一步走高。

Crypto.news 此前报道称，比特币向 85,000 美元的走势最初得到了现货比特币交易所交易基金的支持。随着反弹步伐加快，美国现货基金在 9 月 21 日吸纳了 9.99 亿美元，在 9 月 22 日又吸纳了 7.147 亿美元。

尽管牛市得分，但比特币需求却下降

CryptoQuant 追踪的需求数据与牛市得分的方向相反。

该公司估计，过去 30 天内比特币现货需求已减少约 170,000 BTC。其表观需求指标将新开采的比特币与至少一年未动的比特币供应变化进行比较。

整个月的表观需求一直在萎缩，这表明市场吸收的代币数量少于可用数量。

在比特币价格放缓之前，买家帮助比特币突破了几个价格水平。 9月21日至25日期间，美国现货比特币ETF每周录得23.9亿美元资金流入，所有五个交易日均以净流入结束。贝莱德的IBIT占总额的11.6亿美元。

交易所活动提供了立即可用供应减少的另一个迹象。上周一天内有超过 13,800 枚 BTC 离开币安，这是该交易所自 2023 年以来最大的单日净流出量。

四天内，币安比特币储备从约 705,000 BTC 降至 685,000 BTC。提款可能会减少可用于交易的比特币数量，尽管交易流量数据并未显示这些比特币是否被转移用于长期持有、托管或其他目的。

期货需求降温得更快

比特币衍生品市场的疲软更为明显。

CryptoQuant 估计，投机性期货需求的增长从 9 月 14 日的约 164,000 BTC 下降到 9 月 29 日的仅 16,000 BTC。15 天内下降幅度约为 90%。

在比特币未能守住 87,000 美元上方之后，杠杆已经开始离开市场。

9 月 21 日至 23 日期间，币安比特币未平仓合约从约 54 亿美元下降至 49 亿美元，而同期累计交易量增量从近 30 亿美元下降至 14.8 亿美元。随着杠杆交易员在反弹后削减风险敞口，资金利率接近中性。

最近的市场数据继续显示未平仓合约下降，而比特币交易价格约为 83,000 美元。

降低杠杆可以消除反弹期间积累的部分清算风险，但 CryptoQuant 的最新数据特别表明，在现货需求收缩的同时，投机性期货需求的增长也已放缓。

获利回吐为比特币带来又一考验

比特币最近的上涨让新持有者坐拥可观的账面收益。

根据 CryptoQuant 的数据，近期买家的平均未实现利润为 33%，这是自 2024 年 12 月以来的最高水平。

一些持有者已经利用了这些收益。 9 月 22 日，投资者实现获利 25,700 BTC，成为今年有记录以来最大的单日获利了结。

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比特币随后未能维持在 87,000 美元上方，并回到 83,000 美元至 84,000 美元区域。

长期持有者的活动也显示出获利了结。 CryptoQuant 最近的数据显示，长期持有者实现了利润，而外汇储备却下降了，9 月 17 日至 9 月 23 日期间，有 12,153 比特币离开交易平台。

CryptoQuant 研究主管胡里奥·莫雷诺 (Julio Moreno) 表示，如果购买量不再次回升，进一步的反弹将变得更难以维持。

莫雷诺写道：“如果没有新的需求，涨势就难以延续。” “由于现货需求仍然收缩，期货增长停滞，短期上涨变得更难以维持。”

随着需求下降，比特币能否继续走高？

比特币的牛市评分和需求读数正在衡量市场的不同部分。

90 的读数显示，CryptoQuant 牛市评分中包含的大部分条件仍然与看涨市场状况一致，特别是在比特币突破 365 天移动平均线之后。然而，需求指标追踪是否有足够的新购买进入市场来吸收可用的比特币。

价格已经在上周上涨期间达到的区域附近徘徊。周三，比特币从大约 87,400 美元回落，交易价格接近 83,300 美元，近期高点成为买家回归时 BTC 需要收回的第一个主要区域。

85,000 美元的区域已成为一个直接的障碍。回调后，卖单此前集中在 85,000 美元至 85,800 美元之间，而 Bitfinex 分析师发现买家成本密集区域约为 85,000 美元至 86,500 美元。

该范围的下限也变得很重要。比特币从八个月高点回落后，最近测试了 83,000 美元附近的支撑位，而 Bitget Wallet 研究负责人 Lacie Zhang 将关键回调区域设定在 81,500 美元至 83,000 美元之间。

宏观条件仍然是买家的另一个变量。由于市场权衡持续通胀和美联储进一步收紧政策的前景，美国国债收益率已攀升至多年高位。美国10年期国债收益率周三升至5.23%左右，触及2007年以来的最高水平。

交易员目前正在等待周三晚些时候公布的八月份个人消费支出通胀报告。 PCE指数受到美联储密切关注，可能影响对其下次利率决定的预期。