美国劳动力市场疲软——为什么今年十月对比特币来说可能会有所不同

美国劳动力市场显示出疲软迹象。

美国劳工部9月29日发布的JOLTS报告显示，8月份美国职位空缺数量从7月份修正后的733.5万个减少至707.9万个。职位空缺率也从 4.4% 下滑至 4.3%，而招聘人数小幅增加至 519.2 万人。辞职人数基本保持不变，为 306.6 万人，而裁员和解雇人数则减少至 164.1 万人。

简而言之，劳动力市场正在降温，对工人的需求疲软表明就业状况逐渐放缓。正如预期的那样，这给进入第四季度的比特币和风险资产提出了一个关键问题：劳动力市场降温是否真的会成为看涨的流动性催化剂？

从情绪的角度来看，这种设置变得更加引人注目。如上图所示，世界大型企业联合会消费者信心指数9月份跌至81.9，为2014年初以来的最低水平。从长远来看，2020年4月和2014年4月的信心分别为85.7和81.7，可见消费者变得多么谨慎。

这一下降是在美国人应对燃油价格上涨、借贷成本飙升以及劳动力市场状况疲弱之际发生的。更重要的是，消费者现在预计未来六个月商业状况和劳动力市场将恶化。彭博社的最新报告为比特币提供了另一个看涨角度，认为美国的长期失业率正在以“经济衰退之外前所未有的速度”上升，目前平均找工作需要六个月以上的时间。

这表明劳动力市场正在疲软，这可能导致美联储放松货币政策。如果市场开始消化更快的降息和更宽松的流动性，比特币可能会受益于宏观前景的改善。值得注意的是，已经有早期迹象表明这种转变可能正在发生。

为什么今年十月的比特币可能会有所不同

十月传统上是比特币最好的月份之一。

比特币 10 月份平均涨幅接近 20%，在过去 13 年里，每年 10 月份仅出现 3 个负值。尽管如此，BTC 去年收盘还是下跌了 3.6%，结束了 10 月份连续六年的看涨。

关键要点是什么？ BTC 在经历近 40% 的调整之前曾触及近 12.6 万美元的峰值。围绕这次抛售的恐慌情绪如此强烈，以至于比特币仍远低于这些高点。

然而，比特币情绪已达到 2025 年 7 月以来的“最贪婪”水平。这意味着，尽管去年 10 月发生了崩盘，但交易者再次信心十足。下图不言而喻，它显示市场 10 月份美联储加息的可能性目前为 50%，低于之前的 70% 左右。

美联储威廉姆斯的声明解释了这一点，他表示“不急于采取行动”，这为市场提供了更多空间来消化美联储立场不那么强硬的情况。

对于比特币来说，预期的变化可能会导致今年的十月完全不同。比特币并没有像去年那样出现流动性紧缩和沉重的抛售压力，而是随着情绪的改善和宽松货币政策的预期越来越高而进入本月。

如果这种趋势持续下去，那么比特币最终可以摆脱去年 10 月的模式，并利用进入第四季度的看涨势头。

最终总结