比特币刚刚经历了 2023 年以来最剧烈的去杠杆化，交易员已经开始大量涌入

币安的比特币期货未平仓合约短暂跌破 180 天平均水平，CryptoQuant 称其为当前周期最大的清算事件。

比特币期货市场刚刚经历了一次剧烈的清洗周期。 CryptoQuant 分析师 Darkfost 指出，这是自 2023 年以来最剧烈的去杠杆化阶段，币安的比特币期货未平仓合约短暂跌破 180 天移动平均线。该事件还赢得了一个更引人注目的区别：比特币当前市场周期中最大的清算事件。

去杠杆化是由强制清算和杠杆头寸的积极平仓推动的。

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同花后面的数字

尽管大幅下降，币安的比特币未平仓合约仍保持在 96 亿美元。这一数字仍然轻松地位于 83 亿美元的 180 天移动平均线之上，这提供了有用的背景信息，说明在调整到来之前头寸是如何膨胀的。

币安约占所有交易所比特币未平仓合约总额的 37%。

这一事件的引人注目之处不仅仅是下降的速度。这是后来发生的事情。交易员已经重新进入市场，将未平仓合约推回到 180 日均线上方，并推动价格反弹。币安目前的 OI 水平实际上超过了 2026 年 5 月复苏期间的水平，当时比特币飙升至 82,000 美元。

不断重复的模式

当前的事件反映了一个较长的去杠杆化阶段，该阶段持续了八个多月，从 2025 年 10 月未平仓合约达到峰值后开始，到 2026 年 5 月左右结束。

在此之前的一段时间里，币安的 BTC 持仓量于 2026 年 3 月触底，接近 64 亿美元。随后，到 5 月，其持仓量稳步攀升至约 89.6 亿美元，重新突破当时约 87.5 亿美元的 180 天移动平均线。这一交叉恰逢价格回升至 82,000 美元，将移动平均线确立为衡量衍生品领域市场情绪的有意义的信号。

这对市场意味着什么

对于现货持有者来说，去杠杆事件实际上可能具有建设性。他们清除过度投机并重新设定融资利率，通常为价格持续升值创造更健康的条件。 2026 年 5 月的复苏就是一个很好的例子：比特币反弹至 82,000 美元是在几个月的逐步降低杠杆之后，而不是在投机高峰期。

币安在比特币衍生品领域的持续主导地位增加了另一个值得关注的维度。由于未平仓合约总量的 37% 集中在单个交易所，币安运营的任何干扰，无论是技术、监管还是其他方面，都可能会放大整个市场未来的去杠杆化事件。