2014-2026 年加密货币牛市：BTC 每次上涨平均+130.5%

我们正处于新的加密牛市周期 33 天

在我们之前对加密货币熊市的研究中，我们将每个加密货币熊市周期定义为比特币连续 30 天或以上在 200 天移动平均线 (200DMA) 下方交易的任何时期。 2026年8月20日，比特币价格收于200日均线之上，标志着2025-2026年加密熊市周期290天（2025年11月4日至2026年8月20日）的结束。当我们逆转熊市定义时，当比特币连续 30 天或以上交易超过 200D MA 时，就是我们对加密货币牛市的定义。

2026 年 8 月 20 日标志着最新的加密货币牛市周期的开始，自 2014 年以来已完成的 10 个牛市周期平均持续 237 天。各个周期长度差异很大，从短至 31 天（2020 年新冠疫情前的小型拉力赛）到长达 849 天（2015-2018 年 ICO 和减半周期狂热）。

这段为期 849 天的周期是 237 天平均值背后的最大推动因素，是下一个最长周期（即 2020-2021 年为期 385 天的新冠牛市）长度的两倍多。如果我们排除 2015-2018 年的牛市，其余 9 次已完成的牛市平均持续 169 天，这个数字更有可能更能代表典型的现代加密货币牛市的持续时间。

BTC在每个牛市周期中收益多少

自 2014 年以来的九个完整周期中，比特币牛市从开始到峰值的平均涨幅为 +130.5%，不包括 2015-2018 年的大规模狂热（+7844.3%）。个人回报率差异很大，从 10.8%（2020 年新冠疫情前的小型拉力赛）到高达 +627.1%（2020-2021 年新冠牛市）不等。

使用之前的平均值，如果我们假设 BTC 从牛市开始时（8 月 20 日 BTC 的价格为 69,255 美元）起平均上涨 130.5%，那么到本轮牛市周期结束时，比特币的价格预计将攀升至 159,634 美元。

然而，我们对上述预测提出警告，因为自 2022 年以来，涨幅普遍明显压缩，这意味着我们可能会在本轮牛市周期结束时看到价格低于上述预测。具体来说，最近完成的四个周期，即 2023 年 FTX 后复苏（+57.7%）、2023-2024 年 BTC ETF 首次上涨（+156.4%）、2024-2025 年美国大选后上涨（+60.8%）和 2025 年 12.5 万美元 ATH 上涨（+33.3%），都没有接近匹配2020-2021或2019周期的回报。这种模式表明，尽管新的催化剂（ETF 批准、选举结果）继续推动新的牛市周期，但比特币不断增长的市值和机构参与可能会抑制后续反弹的幅度。

2015-2018 年 ICO 和减半周期狂热 (+7,844.3%) 被完全排除在这些数字之外，因为其规模远远超过有记录的所有其他事件，并且会扭曲整个数据集计算的任何平均值。另外，当前的 2026 年熊市后复苏反弹（截至 2026 年 9 月 21 日上涨了 17.3%）也被排除在平均值之外，因为这是一个不完整、持续的周期，而不是一个已完成的数据点。

2014 年以来的加密货币牛市情节

排名（按收益） 牛市开始日期 结束日期 持续时间（天） 收益达到峰值 1 2015-2018 ICO 和减半周期狂热* 2015-10-11 2018-02-05 849 +7,844.3% 2 2020-2021 新冠牛市 2020-04-30 2021-05-19 385 +627.1% 3 2019 ICO泡沫复苏 2019-04-03 2019-09-26 177 +167.3% 4 2023-2024 BTC ETF首次反弹 2023-10-17 2024-07-04 262 +156.4% 5 2024-2025 美国大选后反弹 2024-10-15 2025-03-09 146 +60.8% 6 2023 FTX 复苏后反弹 2023-01-14 2023-08-17 216 +57.7% 7 2021 DeFi 夏季反弹高峰2021-10-02 2021-12-13 73 +40.3% 8 2025 $125K ATH 拉力赛 2025-04-23 2025-10-17 178 +33.3% 9 2015 小型拉力赛 2015-06-29 2015-08-18 51 +21.0% 10 2026 熊市后复苏反弹（当前）** 2026-08-20 正在进行 33+ +17.3% 11 2020 新冠疫情前小型反弹 2020-01-29 2020-02-28 31 +10.8%

*由于其规模远远超过其他每一集，因此被排除在平均增益计算和图表可视化之外。 **作为不完整、持续的周期从两个平均计算中排除。数据截至 2026 年 9 月 21 日。

方法论

比特币每日收盘价数据来源于 CoinGecko，涵盖 2014 年 1 月 1 日至 2026 年 9 月 21 日。200 天移动平均线是通过前 200 个每日收盘价的简单滚动平均值计算得出的。牛市时期被定义为比特币收盘价连续 30 天或更长时间保持在 200DMA 之上的任何连续时期，这与 CoinGecko 的熊市研究中使用的定义相反。持续不到 30 天的短暂回落至 200 日均线下方，并不意味着新牛市周期开始的结束。相反，每个阶段都是从 BTC 收于 200 日均线上方的第一天开始，一直到最后一天，然后开始在接下来的 30 多天时间里低于 200 日均线。

峰值增益计算为从牛市的 200 日均线交叉起始价到该期间记录的最高收盘价的百分比增长。 2015-2018 年 ICO 和减半周期狂热 (+7,844.3%) 被排除在图表和规模平均计算之外，因为其规模远远超过其他所有事件，并将使其余数据扁平化至近乎隐形。目前的 2026 年熊市后复苏反弹被排除在平均持续时间和平均增益计算之外，因为截至数据截止日期，它仍然是一个持续的、不完整的周期。

平均持续时间（237 天）是在 10 个完整周期中计算的，包括 2015-2018 年的异常值，因为其 849 天的长度不会像其百分比增益那样扭曲图表的视觉比例（图 2）。平均增益 (+130.5%) 是在九个已完成的周期中计算的，不包括 2015-2018 年的异常值和当前正在进行的事件。

如果您引用这些见解，我们将不胜感激 CoinGecko 上这篇文章的链接，这使我们能够继续为您提供有用的数据主导内容。

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本研究仅供说明和参考之用，并非财务建议。