报告称，机构在崩盘期间持有比特币，有些机构购买了更多比特币

2025 年 10 月至 2026 年 4 月期间，当加密货币价格减半时，全球最大的机构投资者并未抛售。

事实上，有几个人逢低买入。

这是 Bitwise Asset Management 一份新报告的核心发现，该报告采访了 15 家主要机构的高级配置员，包括捐赠基金、养老基金、主权财富基金、家族办公室和上市公司。

在抛售期间没有人减少其加密货币配置。当被问及什么会让他们退出时，没有人说是价格下跌。

研究中每个拥有加密货币的机构都拥有比特币。对于几乎所有人来说，这是他们第一次购买加密货币，是他们持有的最大的加密货币，也是他们持有时间最长的加密货币。

其他加密货币代币受到不同的待遇：机构将其作为投机性技术赌注持有少量，并有明确的最后期限来证明其价值。报告称，比特币是唯一一种机构信念一致的加密资产。

一项捐赠基金将其定位描述为对比特币在未来 5 到 15 年内成为 20 万亿美元市场的长期押注。

对于许多配置者来说，比特币现在仅次于黄金，作为对冲货币贬值的工具。一些捐赠基金并肩建立了这两个职位。一家机构将比特币直接存入其“金桶”，一家主权财富基金通过出售黄金和外汇储备为其加密货币分配提供部分资金。

一位大型捐赠基金告诉 Bitwise：“人们开始将比特币与黄金一起用作法币贬值交易。”

所谓的贬值交易是指投资者购买资产作为对冲货币贬值的一种方式。去年该交易很火爆，并帮助了比特币的上涨，但随着交易者将注意力转向与人工智能相关的股票，该数字资产的上涨在 10 月份之后失去了动力。

另一家机构则更进一步，暗示十年内它很可能完全放弃黄金，转而青睐比特币。

这些投资者表示，只有当基本论点被打破时，例如监管逆转或全行业可信度危机，他们才会退出。但波动本身并不能推动他们。有些已经经历了多次超过 50% 的回撤，包括 2022 年。

一位投资顾问表示：“如果这一论点是正确的，考虑到采用的 S 曲线，现在出售就太早了。”

Bitwise 表示，预计大多数机构将在五年内持有加密货币。

尽管如此，结论还是很明确的：对于已经介入的机构来说，比特币不是一种交易。这是长期持有。

比特币的价格最近为 84,506 美元——24 小时内没有变化，但在过去 30 天内上涨了近 7%。该代币于八月开始上涨，并于上周再次飙升。一些专家表示，数字资产现在又回到了牛市。