沃什在杰克逊霍尔的演讲将加息摆在桌面上

美联储主席凯文·沃什 (Kevin Warsh) 表示，通胀率仍远高于美联储 2% 的目标，交易员加大加息押注，导致比特币价格跌破 8 万美元，因此再次考虑加息。

摘要 Warsh 表示，12 个月 PCE 通胀率为 3.7%，而 6 个月通胀率已达到 4.1%。

比特币在当天早些时候交易至 80,000 美元以上后，下跌近 2% 至 79,200 美元左右。

演讲结束后，Polymarket 交易员将 2026 年加息的可能性上调至 68%。

Nansen 分析师表示，在价值 64 亿美元的期权到期后，鹰派信息可能会给拥挤的比特币多头带来压力。

Warsh表示通胀率必须更快回到2%

美联储发表的言论显示，沃什将价格稳定作为其担任主席后首次杰克逊霍尔主题演讲的核心焦点，并将 2% 的 PCE 通胀目标描述为“坚定、固定的目标”。

Warsh表示，美联储首选的衡量标准是个人消费支出价格指数的12个月变化，为3.7%。六个月的变化已达到 4.1%，而可比较的整体和核心消费者价格指数读数也保持在较高水平。

“因此，美联储目前的主要关注点应该是价格，”沃什表示。

沃什表示，尽管夏季个人消费支出和消费者物价指数报告好于预期，但这些报告并未表明潜在的通胀趋势已“显着改善”。他补充说，在过去两年中，2022 年达到的通胀高点的进展也很有限。

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沃什表示，从整体数据来看，PCE 篮子中的 199 种商品和服务中有 54% 的价格在过去 12 个月内上涨了 3% 以上。这一比例低于大流行后约 77% 的峰值，但仍远高于大流行前 20 年记录的 32% 平均水平。

美联储主席表示，在过去六个月中，49% 的一篮子货币年化价格涨幅超过 3%。大宗商品价格最近也上涨，让政策制定者评估此举是否会增加通胀风险。

“我们必须相信潜在的通胀正在以足够的速度明确地实现我们的目标。否则，我们还有工作要做，”沃什说。

沃什没有承诺具体的利率决定，称他致力于政策纪律，而不是预定的结果。然而，Nansen 的高级研究分析师杰克·肯尼斯 (Jake Kennis) 告诉 crypto.news，如果通胀持续走高，这一措辞留下了额外的加息空间。

肯尼斯将这次演讲形容为明显的鹰派，并指出沃什的声明，即他“很难将广泛的金融状况描述为限制性的”。

“他补充说，除非通胀‘明显且以足够的速度’升至 2%，否则美联储还有‘工作要做’，这表明如果通胀持续上升，加息可能会提上议程。”

强劲的美国经济给美联储采取行动的空间

沃什在发出通胀警告的同时，还对美国经济做出了乐观评估，这位美联储主席表示，尽管住房和农业面临压力，但美国经济似乎有所走强。

演讲称，四个季度企业对设备和无形资产的投资增长了约9%，这是自2021年以来的最快增速。沃什将今年一半以上的资本支出增长归因于人工智能的建设。

过去一年里，标准普尔 500 指数公司利润增长了 20% 以上，而公司债券和杠杆贷款利差仍接近历史区间的下限。强劲的发行量和相对宽松的银行贷款标准使得沃什表示，信贷市场几乎没有显示出政策限制的迹象。

劳动条件也保持稳定。沃什表示，失业率为 4.1%，而四周平均申请失业救济人数仍接近数十年来的最低水平。

在 7 月份的会议上，大多数联邦公开市场委员会成员投票决定在调整利率之前等待更多信息，尽管政策制定者一致认为通胀仍然过高。沃什表示，委员会还表示，如果情况需要采取行动，委员会也愿意做出回应。

对于美国投资者来说，美联储的下一步决定可能会影响美国国债收益率、美元和各种风险资产的价格，包括在美国上市的现货比特币交易所交易基金。所提供的报告中引用的 Polymarket 合约显示，2026 年至少一次加息的可能性为 68%，高于一周前的不到 50%。

预测市场认为 9 月会议上加息 25 个基点的可能性约为 50%，而没有变化的可能性接近 51%，四舍五入和交易变化使得显示的数字重叠。会议前提交的 8 月份 CPI 和 PPI 报告将为政策制定者提供更多有关物价压力是否缓解的数据。

Warsh 演讲后比特币跌破 80,000 美元

主题演讲结束后，比特币从盘中 80,000 美元上方的水平跌至约 79,200 美元，当天该资产下跌近 2%。

这次下跌打断了比特币在 8 月 25 日近 15 周以来首次突破 80,000 美元的反弹。正如之前报道的那样，在美国现货 ETF 每周吸引约 19.2 亿美元资金流入后，BTC 在八天内上涨了约 28%，并测试了 80,000 美元至 82,000 美元之间的阻力位。

演讲前，Nansen 高级研究分析师 Nicolai Sondergaard 表示，比特币的较长时间框架趋势仍然看涨，但一些短期指标已变得不那么令人信服。他列举了多头资金拥挤、未平仓合约收缩、ETF 交易量下降以及交易流量混杂等情况。

桑德加德表示，此次讲话的重要性将来自于其对利率、美元以及美联储对新经济数据的反应的影响，而不是简单的鹰派与鸽派标签。

“鹰派信号更加危险，因为它会打击拥挤的多头头寸。为了保持上行趋势，我们需要降低收益率、稳定美元流动性、改善CVD，并且随着OI扩大，BTC保持在约8.04万美元以上。”

如果没有这些条件，桑德加德在主题演讲之前将这种设置描述为“脆弱的看涨结构，而不是高度确信的突破”。

在杰克逊霍尔之前，定位已经变得脆弱。比特币此前下跌 4.1%，从 81,238 美元跌至 77,870 美元，而整个加密市场的多头清算达到约 2.7 亿美元。比特币期货未平仓合约较 81,238 美元峰值左右的水平下降约 4.5%。

比特币期权到期清除了 64 亿美元的过剩资金

Warsh 在 8 月 28 日世界标准时间 08:00 Deribit 约 64 亿美元的比特币期权到期后发表了讲话，在市场对他的言论做出反应之前不久清算了大量合约。

到期期权包括大约 81,700 份合约，其中包括 44,639 份看涨期权和 37,061 份看跌期权。看涨期权数量与看跌期权数量之比为 0.83，最大集中在 75,000 美元和 80,000 美元的看涨期权行使价附近。

Bitget Wallet 研究分析师 Lacie Zhang 表示，这一定位显示出建设性而非欣喜若狂的信心。她补充说，看涨期权的溢价高于同类看跌期权，这表明交易者正在为比特币上涨后的进一步收益付出代价，而不是大量购买下行保护。

“64 亿美元的名义资金不应被解读为定向押注，因为其中大部分反映了对冲交易商账簿和利差头寸。”

张表示，罢工集中度对于结算前的价格固定和经销商对冲更为重要。她表示，随着合约现已到期，交易员应关注未平仓合约是否会以较高的执行价格获得回报，以及看涨期权溢价在 9 月和 12 月到期时是否仍保持较高水平。

“如果确实如此，这将证实更持久的看涨信念；如果偏差迅速恢复正常，则此举主要是针对到期日的仓位，”张说。