在比特币价格摊牌之前，期权押注转为防御性
核心要点
- 主要要点 Coinglass 指标显示比特币期货未平仓合约为 $54.82B，币安持有 $11.24B。
- Deribit 期权持有 288,409.93 BTC 的看涨期权，为多头提供 60.89% 的未平仓合约。
- 根据 Coinglass 本周末的衍生品数据，在主要期货交易所，未平仓合约 695,020 BTC 相当于 548.2 亿美元。
- 币安处于领先地位，$54.82B 继续发挥作用 按交易量计算最大的加密货币交易所币安（Binance）控制着最大的份额，持有 142,500 BTC（112.4 亿美元），占跟踪期货未平仓合约的 20.5%。
主要要点 Coinglass 指标显示比特币期货未平仓合约为 $54.82B，币安持有 $11.24B。
Deribit 期权持有 288,409.93 BTC 的看涨期权，为多头提供 60.89% 的未平仓合约。
Deribit、Binance 和 OKX 显示 9 月 25 日的最大痛苦接近 7 万至 7.3 万美元，使下行成为焦点。
根据 Coinglass 本周末的衍生品数据，在主要期货交易所，未平仓合约 695,020 BTC 相当于 548.2 亿美元。总持仓量在 1 小时内下降 0.26%，在 4 小时内下降 0.38%，但较前一天仍上涨 1.15%。这种组合看起来更像是交易者在边缘削减风险敞口，而不是走向退出。
币安处于领先地位，$54.82B 继续发挥作用
按交易量计算最大的加密货币交易所币安（Binance）控制着最大的份额，持有 142,500 BTC（112.4 亿美元），占跟踪期货未平仓合约的 20.5%。 CME 周日以 116,040 枚比特币紧随其后，价值 91.5 亿美元，占据 16.69% 的份额。 CME 的足迹很重要，因为它是机构定位的清晰衡量标准。
MEXC 还持有 50.1 亿美元，其次是 Bybit，持有 45.8 亿美元，Gate 持有 45.7 亿美元。 OKX 为 27.9 亿美元，Bitget 为 21.6 亿美元，Kucoin 为 16.2 亿美元。大多数主要交易场所在周日的最后四个小时内都失去了未平仓合约，而 BingX 上涨了 34.50%，Bitunix 上涨了 1.29% 左右。显然，并不是每个人都收到了周日的备忘录来减轻这本书的负担。
更广泛的期货市场已从 6 月份的低点大幅反弹。历史数据显示，比特币期货未平仓合约在 6 月份跌至 400 亿美元左右，随后在 8 月底回升至 540 亿美元以上，比特币价格突破 81,000 美元。重要的细节是，杠杆率随价格一起回归，如果波动突然加剧，就会导致更多资本面临风险。
本周末一位流行的加密货币 X 账户写道：
“周末杠杆不断增加。这不会有好结果。”
呼吁拥有董事会，但新资金正在购买保护
选项编号带有同等负载的设置。本周末，比特币期权未平仓合约总额已攀升至约 440 亿美元，较 8 月初的约 250 亿美元大幅回升。最新的看涨期权与看跌期权细分显示，看涨期权为 288,409.93 BTC，看跌期权为 185,234.42 BTC，看涨期权占未平仓合约的 60.89%，而看跌期权占 39.11%。
然而，交易量却讲述了一个不太令人舒服的故事。在最近 24 小时内，看跌期权占期权交易量的 54.49%，交易量为 12,380.77 BTC，而看涨期权交易量为 10,339.78 BTC。既定的书显然倾向于上涨，而新的资金流则倾向于防御。这听起来不像是开香槟，而更像是交易员检查灭火器放在哪里。
Deribit 最大的个人未平仓合约是 9 月 25 日的 70,000 美元看涨期权，价格为 11,018.2 BTC。接下来是12月25日8,590 BTC的80,000美元看涨期权，9月25日8,373.9 BTC的85,000美元看涨期权和9月25日7,323.4 BTC的100,000美元看涨期权。 9 月 25 日，价值 70,000 美元的看跌期权持有 7,227.3 BTC，双方都进行了认真的定位。
CME 又增加了一个制度难题。到期堆积指标显示，CME 期权未平仓合约在 8 月底开始重建，其中一到两个月内到期的合约形成了最大的可见区块。其持仓方面还显示，看涨期权在八月最后一个交易日急剧扩大，而看跌期权仍然存在，但在最新的柱中所占份额较小。
最大的痛苦给比特币留下了九月的雷区
然后是最大痛苦，即到期时期权持有者的总损失理论上最大的罢工。 Coinbase 旗下最大的比特币期权交易所 Deribit 显示近期最大痛苦水平为 70,000 美元至 80,000 美元，其中包括 8 月 31 日和 9 月 1 日的大约 78,500 美元、9 月 4 日的 75,000 美元和 9 月 25 日的 70,000 美元。较长期的 Deribit 到期日价格接近 70,000 美元， 11 月 27 日除外，约为 80,000 美元。
币安和 OKX 描绘了一幅同样混乱的画面。 8月31日币安最大痛苦为78,500美元附近，9月4日为75,000美元，9月11日和9月18日为80,000美元，9月25日约为73,000美元。OKX预计8月31日为78,500美元附近，9月4日为75,000美元左右，9月11日为75,000美元左右。 80,000 美元，9 月 25 日约为 70,000 美元。
比特币价格为 78,425 美元，衍生品交易商很难度过一个沉闷的 9 月。期货敞口仍然较高，看涨期权控制着未平仓期权，看跌期权正在赢得最新的成交量争夺战，并且几个最大痛苦水平位于现货下方。该仓位表明，交易员仍希望上涨，但有足够的资金正在购买下行保护，使得 9 月绝非胜利之举。
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