山寨币指数闪现比特币季节——为什么这些信号却相反

市场是否在操纵链上信号？

有趣的是，山寨币季节指数预计 8 月份收于 29 点左右，距离全面的比特币季节仅 4 点。关键要点是什么？该指数较 8 月初的峰值 67 下跌了 56%，表明山寨币势头在一个月内显着减弱。

但技术层面却讲述了不同的故事。如下图所示，TOTAL2（不包括比特币的总市值）同期上涨了 17% 以上，而比特币的主导地位仅增加了 2% 多一点。因此，山寨币市场的增长速度比比特币主导地位的增长速度快 8 倍以上。这表明资金流入山寨币的速度比山寨币季节指数显示的要高得多。

当然，这引出了一个问题：该指数是否对山寨币的强度发出了误导性信号？

根据山寨币季节指数，最后一次主要山寨币轮换发生在 5 月中旬，当时指数跌至 22。随后山寨币出现了两个月的上涨，而比特币的主导地位在 60% 的水平上面临多次拒绝。快进到现在，该指数仅比同一低点高 7 点，但技术面却讲述了一个截然不同的故事，TOTAL2 保持强势。

与此同时，技术疲软、宏观 FUD 和疲软的链上信号正在给比特币 [BTC] 带来压力。如果比特币的主导地位在关键阻力区再次遭到拒绝，那么这种情况有利于山寨币像五月份那样的反弹。在这种情况下，山寨币季节指数的大幅下跌可以被解释为再次转向山寨币之前的错误信号。

随着山寨币轮换的建立，比特币的主导地位遭遇阻力

市场似乎与山寨币季节指数背道而驰。

从技术上讲，市场参与者似乎越来越有信心山寨币轮换即将到来。重要的是，技术迹象似乎表明山寨币轮换正在开始起飞。这是因为尽管比特币季节指数闪烁，但资本已经开始转向山寨币。

与此同时，随着美伊紧张局势升级，宏观 FUD 再度出现，布伦特原油价格跃升至 90 美元以上。这给比特币的设置增加了压力，特别是在交易量仍接近三年低点的情况下。如下图所示，币安现货交易量从 1980 亿美元下降至约 440 亿美元，而 Gate 和 Bybit 也下降了约 70%。这种疲软的参与表明，尽管比特币 8 月份上涨了 30% 以上，但仍然缺乏坚定的信念。

总而言之，这些信号有助于理解为什么比特币的设置越来越薄弱。

更不用说现在的时间已经接近之前观察到的模式。比特币的主导地位再次测试 60% 的水平，在宏观因素和成交量疲弱的综合作用下，预计比特币将再次遭到拒绝是合理的。这一发展几乎肯定会引发更强劲的山寨币轮动，类似于 5 月底发生的情况。

最终总结