为什么沃什的杰克逊霍尔演讲后比特币崩盘——以及接下来会发生什么

美联储主席凯文·沃什周五在杰克逊霍尔发表鹰派信息后，比特币从 65,000 美元以下涨至 81,000 美元以上，面临首次重大宏观挫折。现在更大的问题是，潜在的利率上升和国债收益率上升是否会破坏令人印象深刻的市场复苏。尽管比特币在演讲期间保持相对稳定，但在演讲结束后数小时内暴跌 3,000 美元，近一周来首次跌破 77,000 美元。抛售基本上扩展到所有其他金融市场，包括股票、贵金属和其他风险敏感资产。那么，到底发生了什么？沃什没有直接表示美联储正在认真考虑加息，但他也没有必要这么做。他的信息非常明确：通胀仍然过高，美国经济仍然强劲，美联储不能简单地宣布胜利。其首选的个人消费支出通胀指标目前为同比 3.7%，而其六个月年化率甚至更高，为 4.1%。两者仍远高于央行的目标。他强调，美联储 2% 的通胀目标是“坚定且固定的”，并认为如果央行不采取额外行动，价格稳定不会轻易恢复。他还驳斥了今年夏天一些最有希望的通胀数据，包括六月份的数据，称这些数据并没有让他和他的同事相信基本趋势已显着改善。他补充说，在美联储再次保证通胀率“明显且以足够的速度”迈向 2% 之前，政策制定者将继续“有工作要做”。加息几率上升，比特币下跌 根据路透社援引的市场定价，在演讲之前，交易员们认为 9 月份加息的可能性为三分之一，但在演讲结束后，这一可能性跃升至 60%。美国国债收益率再次攀升，而美元在上周下跌后大幅走强。这本质上与 10 天前帮助 BTC 暴涨的宏观环境完全相反。也许这就是为什么该资产在几个小时内从当时超过 80,000 美元的峰值跌至 77,000 美元以下，拖累了大多数山寨币。沃什还指出，商业投资每年增长约 9%，标准普尔 500 指数飙升 20%，而失业率保持在 4% 左右，信贷条件相对宽松。换句话说，目前的经济状况并没有给央行提供容忍通胀上升的明显理由。一般来说，较高的预期政策利率会推高国债收益率，从而增加投资者从被认为更安全的资产中获得的回报。更加鹰派的美联储也往往会支撑美元并收紧更广泛的金融状况。历史表明，这样的环境对于比特币和更具投机性的山寨币来说并不理想。美国财政部和美联储财长斯科特·贝森特最近对债券市场的干预推动了比特币的大幅上涨，有助于压低长期收益率，至少在短期内是这样。然而，沃什提醒投资者，美联储的任务截然不同。财政部可能希望降低借贷成本并改善市场流动性，但该国央行仍需应对通胀高于目标的问题。这意味着市场仍分为两股强大力量：财政部对金融状况的支持，以及美联储可能需要保持货币政策比投资者预期更紧缩。沃什杰克逊·霍尔演讲后比特币为何崩溃以及接下来会发生什么一文首先出现在 CryptoPotato 上。