国际货币基金组织称萨尔瓦多审查后的比特币购买没有使用公共资金

国际货币基金组织表示，在国际货币基金组织开始审查其融资计划后，萨尔瓦多的比特币储备增加，但不涉及由公共资源资助的新购买。在与贷方分享的文件中，萨尔瓦多当局将增长归因于国际货币基金组织对该计划的首次审查于 2025 年 6 月结束后的私人捐款。

国际货币基金组织在周四的一份声明中表示，它通过地方当局提供的材料核实了这一解释，并得出结论认为，因此，在该计划的条款范围内，增加的资金不应被视为政府资助的额外比特币购买。国际货币基金组织还表示，Chivo 钱包（萨尔瓦多与国家相关的比特币钱包）的控制权已转移给私人运营商，而政府保留少数股权和某些保管责任。

国际货币基金组织表示，2025 年 6 月后比特币储备的增加得到了文件的支持，显示这些储备来自私人捐赠，而不是政府融资。

贷方预计，除了其所说的记录在案的捐赠活动之外，不会再有更多的比特币积累。

国际货币基金组织表示，Chivo 钱包的多数所有权和运营控制权转移给私人运营商，国家保留少数股权和托管角色。

萨尔瓦多关于持续积累的公开声明此前曾重新引发对国际货币基金组织条件遵守情况的审查。

国际货币基金组织2025年6月审查后的核查

国际货币基金组织的最新解释旨在澄清在首次审查萨尔瓦多支持的融资安排后比特币上涨的来源。国际货币基金组织在声明中表示，萨尔瓦多当局提交的文件证实，该积累并不依赖“公共资源”。

这种区别很重要，因为萨尔瓦多的国际货币基金组织协议包括对公共部门如何参与比特币的限制。当比特币相关活动在关键合规检查点后似乎有所扩大时，投资者和利益相关者通常会寻找该活动是否符合该计划的条件——特别是在公共资金和国家主导的积累方面。

国际货币基金组织还制定了未来的预期：它表示，预计不会有超出记录捐款的额外积累。这一信息有效地为未来的储备增长设定了合规上限，至少在国际货币基金组织继续监督这一安排的情况下是这样。

Chivo钱包控制权洗牌

除了捐赠来源问题外，国际货币基金组织的声明还讨论了 Chivo 钱包的治理问题。据贷方称，多数所有权和运营控制权已转移给私人运营商。同时，政府保留少数股权和托管责任。

这很重要，因为国际货币基金组织早些时候的承诺强调减少政府在比特币相关活动中的作用。运营控制的转变可以被视为与摆脱国家驱动的比特币运营的更广泛努力是一致的——尽管对用户和托管安排的确切影响取决于私人运营商如何管理日常职能。

先前的规则如何为审查奠定基础

萨尔瓦多国际货币基金组织围绕比特币的争议集中在政府参与和私营部门活动之间的界限上。 2024 年 12 月，国际货币基金组织协议要求进行修改，其中包括根据国际货币基金组织的一揽子计划限制公共部门参与比特币。该安排还使私营部门自愿接受比特币，并要求以美元纳税，同时呼吁政府停止参与 Chivo。

然后，2025 年 3 月，国际货币基金组织发布了新文件，禁止公共部门“自愿积累”比特币。总统纳伊布·布克莱(Nayib Bukele)公开回应称，购买“不会停止”，萨尔瓦多将继续每天至少增加一枚比特币。

萨尔瓦多关于持续积累的声明与国际货币基金组织的限制之间的紧张关系在随后的几个月中一再出现。 2025 年 3 月更新后，该国比特币办公室经常发布消息称，萨尔瓦多继续积累比特币，这引发了人们对添加的比特币是否符合该计划的限制的新疑问。

从私人捐赠解释到储备追踪快照

国际货币基金组织此前在萨尔瓦多做出 2024 年 12 月承诺后解决了这个问题。 2025 年 7 月，国际货币基金组织做出了初步解释，称自 12 月协议签署以来，没有发现任何新的比特币购买情况。当时，它将增长归因于政府钱包之间的整合。

然而，在第一次审查时间表之后，萨尔瓦多于 2025 年 11 月宣布已收购了价值 1 亿美元的 1,090 比特币，这让这个问题再次成为人们关注的焦点。当时的报道凸显了与国际货币基金组织 14 亿美元计划相关的合规问题，据报道，国际货币基金组织的一名代表表示，该贷款机构不会对公告提供“实时评论”，并会在适当的时候评估合规情况。

现在，国际货币基金组织表示，这些尽职调查工作产生了更明确的结果：它证实 2025 年 6 月审查后的积累来自私人捐赠，而不是由政府资源资助的额外比特币购买。

对于追踪萨尔瓦多持有规模的读者来说，国家比特币办公室的储备追踪报告称，萨尔瓦多持有约 7,764 比特币。按照 CoinGecko 给出的 80,900 美元的 BTC 价格计算，该库存的价值约为 6.28 亿美元。国际货币基金组织的框架表明，至少出于国际货币基金组织监测的目的，相对于先前点的较高余额应被解释为与捐赠相关的增加，而不是新的公共部门购买。

投资者和市场参与者接下来要注意什么

尽管国际货币基金组织的最新声明提供了以合规为导向的解释，并设定了对未来积累的预期，但随着时间的推移，捐赠文件的可独立验证程度以及未来储备金的变化是否符合国际货币基金组织描述的“仅限记录的捐赠”边界仍然存在不确定性。市场参与者应继续关注国际货币基金组织的后续审查、萨尔瓦多比特币办公室的更新以及与 Chivo 钱包私人运营商安排相关的任何进一步披露。