核心通胀意外上行，美联储加息几率飙升至90%

8月核心CPI高于预期，市场目前几乎确定美联储将在下周会议上加息

美联储的通胀斗争刚刚迎来了没人想要的续集。 8 月份核心消费者价格指数环比上涨 0.3%，超过经济学家预测的 0.2%，CME FedWatch 工具几乎立即做出反应：9 月 16 日 FOMC 会议加息 25 个基点的可能性跃升至 90%，而 24 小时前这一数字约为 70%。

恐慌背后的数字

美国劳工统计局9月11日发布了8月CPI报告，其细节对降息人群来说并不友善。剔除波动较大的食品和能源价格后的核心CPI同比上涨2.4%。总体 CPI 更为激进：环比上涨 0.4%，同比上涨 3.4%，均符合预测，但仍处于令人不安的高位。

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能源成本是一个重要因素。石油价格正在攀升至每桶 100 美元，给运输、制造业以及几乎所有依赖燃料的供应链带来持续的上涨压力。

目前美联储的目标区间为3.50%至3.75%。如果 FOMC 下周加息 25 个基点，则该区间将升至 3.75% 至 4.00%。

从削减到加息：预期如何转变

时间回到 2026 年初，共识观点相对温和。市场消化了这一年中的多次降息。以强硬着称的美联储主席凯文·沃什(Kevin Warsh)最初表现出耐心。

然后数据就停止了合作。就业增长依然强劲，消费者支出保持坚挺，通胀数据拒绝回滚。预期的降价一一从期货曲线上消失了。

期货市场反映出，在 9 月份的会议之后，年底前加息一到两次的可能性越来越大。据报道，美联储内部分歧已经扩大。预计鹰派声音将指出八月份价格压力的广泛性，证明央行做得还不够。沃什迄今为止一直站在鹰派一边，强调价格稳定是美联储的首要任务。

更高的利率对风险资产意味着什么

比特币和其他数字资产历来与实际利率成反比。当收益率上升时，持有非收益资产的机会成本就会增加，资本往往会流向更安全的港口。

2026 年，比特币交易对宏观数据的敏感性越来越高，尤其是 CPI 和就业报告。一些加密货币投资者认为，持续的通胀是比特币作为价值储存和通胀对冲手段的长期看涨理由。

对于在 9 月 16 日会议前后持仓的交易者来说，交易的可能性主要为 90%。真正的问题是之后会发生什么：Warsh 是否会发出暂停信号，还​​是为 11 月和 12 月进一步加息打开大门。 8 月份消费者物价指数 (CPI) 数据使人们更难忽视一种持续到 2027 年的持续紧缩政策。