货币贬值担忧两周内飙升 750%，比特币和黄金上涨

根据《科比西信函》强调的数据，上周彭博社文章中出现了 1,533 篇“贬低”一词，两周内增加了 750%，是有记录以来的第三高周总数。

由于财政部的干预和对美元的担忧重振了对稀缺资产的需求，比特币 8 月份上涨了 23% 以上，而黄金的月度涨幅约为 9.7%。

富达的流动性模型最近将黄金的隐含价值定为每盎司 5,025 美元，比其分析中使用的大约 4,600 美元的水平高出约 9%。

投资者再次谈论货币贬值，比特币和黄金都出现了新的焦虑。

据《Kobeissi Letter》引用的彭博社数据显示，“贬低”一词上周出现在 1,533 篇彭博社文章中。这是前一周的两倍多，两周内增长了 750%，是有记录以来第三高的周读数。 2026 年 1 月的峰值约为 1,680 次提及。

突然的复兴并不是孤立发生的。在此之前，美国财政部对长期债券市场进行了不寻常的干预，这引发了人们的疑问：最终是否会由美元而不是国债收益率来吸收不断增加的财政压力。

国债回购使贬值贸易卷土重来

在30年期国债收益率攀升至2007年以来的最高水平5.3%以上后，财政部最近将长期政府债券的计划回购规模增加了一倍，试图改善市场流动性。

路透社报道称，此举立即引发了关于政策制定者是否在有效限制借贷成本的争论，并可能将部分调整转向美元疲软。

花旗随后转向黄金并维持美元空头头寸以应对政策变化。

比特币是最大的受益者之一。

8 月 25 日，由于美元疲软和新的贬值言论吸引了买家，比特币价格攀升至 80,000 美元以上，达到三个多月以来的最高水平。据路透社报道，当时比特币在 8 月份上涨了约 28%。

此后，这一走势已经降温，比特币交易价格在 70,000 美元的高位附近，但宏观论点仍然存在：如果投资者持有长期政府债务或现金变得不太愿意，那么供应有限的资产就会成为自然的替代品。

富达模型将黄金价格定为 5,025 美元

黄金为投资者提供了同一交易的更成熟版本。

富达 (Fidelity) 分析将黄金与全球 M2 货币供应量进行比较，最近估计隐含金价为每盎司 5,025 美元，而该模型 8 月 23 日快照中的价格约为 4,600 美元。