为什么传奇投资者比尔米勒四世“从未如此看好比特币”

比特币的市值大致与上一个周期的峰值持平，但根据 Miller Value Partners 董事长兼首席执行官 Bill Miller IV 的说法，全球财政状况已经变得非常非常糟糕，这意味着价格与公允价值之间的差距比以往任何时候都更大。米勒解释了他的资本治理论文，为什么他将比特币视为资本的分母而不是要估值的资产，以及他如何根据大约相当于比特币整个市值的美国赤字制定公允价值。他还谈到了黄金的优异表现、人工智能贸易轮换以及全球流动性从日本和美国国库流出。

0:00 — 比尔·米勒四世 (Bill Miller IV) 谈为何他从未如此看好比特币

0:57——市值持平，基本面恶化：公允价值差距不断扩大

2:07 — 人工智能贸易轮换、日本流动性和全球流动性问题

2:55 — 赤字框架：比特币的市值与美国一年的借款

3:59——为什么黄金的表现优于比特币以及为什么米勒称之为叙事滞后

5:56 — 美联储加息 25 个基点、能源价格和通胀

6:29 — 移民、法治和资本流程的稳定性

8:50 — 资本治理解释：单位变更时会发生什么

10:06——美国公司能否摆脱债务，以及为什么基金仍然无法持有比特币

12:06——没有武力支持的资本分母

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