美国债务突破 40 万亿美元，比特币和黄金被吹捧为货币贬值的对冲工具

美国国债正在下滑，美元正在走软，投资者正在重新发现书中最古老的交易：购买政府无法印制的东西

美国政府目前欠债超过40万亿美元。这一数字在 2026 年 8 月突破了门槛，财政部做出回应，宣布大规模长期债务回购。

结果是可以预见的。美国国债正在下跌，美元正在下跌，投资者正在转向比特币和黄金。

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贬值贸易又回来了

2026 年 8 月下旬，比特币上涨约 23%，突破 77,000 美元，而随着美元走软，金价也随之上涨。

9 月初，比特币与黄金的 90 天相关性达到多年高点，超过 0.5。

截至九月中旬的期权市场数据描绘了两种截然不同的交易者情绪图景。黄金出现压倒性的看涨头寸，SPDR 黄金股的看涨期权与看跌期权比率超过 5:1。相比之下，比特币 ETF 期权的看涨和看跌押注分布更加均衡。

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为什么情绪分歧很重要

期权定位的差异揭示了关于每种资产在制度舒适度等级中的位置的更深层次的故事。虽然比特币通过现货 ETF 和企业财务配置越来越多地吸引机构资本，但其作为高贝塔资产的倾向增加了复杂性。从历史上看，当市场大幅抛售时，比特币的抛售也会更猛烈。

混合两者的投资组合案例

Bitwise 最近的研究发现，比特币和黄金之间 15% 的分配比例使夏普比率达到 0.679，几乎是传统 60/40 股票和债券投资组合夏普比率的三倍。

南森的研究得出了补充结论，指出包括数字和实物硬资产的混合配置可以带来更好的风险调整回报。

机构流动反映了这种不断变化的计算。在财政动荡期间，比特币和黄金的交易所交易基金的资金流入都有所增加。