40,000 BTC 离开交易所——比特币第四季度的反弹格局正在形成

与鲸鱼积累不同，企业积累的权重要大得多。

逻辑很简单：鲸鱼通常为了风险/回报前景和投资组合多样化而购买比特币，而企业则将比特币添加到其财务储备中。因此，比特币价格长期下跌可能会严重损害企业财务、股价和整体市场信心。

另一方面，持续的 DAT 积累可能会产生相反的效果，因为它将增加企业对 BTC 的敞口，并增加对该资产的另一层需求。值得注意的是，随着围绕比特币 DAT 的新势头不断增强，第四季度围绕企业 BTC 积累的叙述可能已经形成。

首先，Michael Saylor 在 X 上分享了一个“橙色信号”，表明可能购买 BTC。与此同时，MSTR 继续上涨，延续上个月 30% 的涨幅，本月上涨 20%。

同样，Strive 首席执行官马特·科尔也暗示将购买更多比特币。反过来，Strive 的股价（纳斯达克股票代码：ASST）在上个月大幅上涨 118% 后一直强劲攀升，本月又上涨 21%。

这很重要，因为较高的股价为 Strategy 和 Strive 提供了更多筹集资金的空间，并有可能扩大其比特币国库规模，这是结构性比特币需求的另一个渠道。更重要的是，一个关键指标表明，这种企业积累趋势可能为比特币第四季度周期奠定基础。

企业比特币购买符合看涨的宏观背景

这些企业信号的时机非常引人注目。

据 CoinGlass 称，仅本周，比特币交易所余额就减少了 40,000 BTC，使交易所总持有量降至 246 万 BTC，这是自 5 月中旬周期以来的最低水平。从本质上讲，随着企业积累的势头越来越大，可用的比特币供应正在收紧。如果这种趋势持续下去，强劲的 DAT 需求可能会进一步挤压液体供应，并为第四季度的强劲走势奠定基础。

值得注意的是，这就是关键指标开始发挥作用的地方。如下图所示，本月迄今为止，比特币/黄金比率已上涨超过 13%，延续了上个月 15% 的涨幅，并将第三季度涨幅升至 37% 左右。这表明比特币相对于黄金的相对势头发生了明显转变。

随着第四季度宏观波动的加剧，这种轮动可能成为一个重要的背景。

关键是公司通常会从长远角度购买比特币。与此同时，股价上涨可以为企业提供更多融资空间和扩大比特币持有量。如果宏观环境仍然看好比特币，企业积累的增加可能会导致流动性供应减少，这将为比特币进入第四季度奠定坚实的基础。

最终总结