比特币 8.4 万美元的上涨并没有拯救矿工，因为困难信号已经闪现警告

预计难度在 epoch 的 14.43% 下降 2.48% 是一个早期的、嘈杂的信号。

在测量的 144 个区块样本中，费用仅占奖励的 0.453%。

比特币重新定位后对矿工的缓解是真实的，但范围很窄。

使用 84,751 美元的 BTC 价格，完成的难度增加和最新的总哈希价格约为每天每 petahash 40.31 美元。这比先前建模的基线高出大约 2.65%。

然而，下一个难度估计会降低 2.48%。该估计仅在新纪元的 14.43% 之后得出，这使其成为较慢区块的早期信号，而不是矿工正在关闭的结果或证据。

两个读数是兼容的。在 9 月 19 日调整目标后，Price 恢复了小幅的每单位计算能力总收入。早期的出块速度表明网络下一步的调整仍悬而未决。

与之前的模型相比，比特币挖矿的经济性得到了改善

CryptoSlate 9 月 15 日的分析计算出，BTC 需要达到约 82,877 美元才能抵消难度增加对每哈希收入的影响，然后预测 9 月 19 日。这是一个建模的网络阈值，而不是整个行业的生产成本。

实际调整没有预期那么严重。 Mempool 完整的难度历史记录显示，9 月 19 日，区块 967,680 的难度上升了 4.1634%，从 127.451 万亿升至 132.757 万亿。截至发稿时，CryptoSlate 的比特币市场页面显示为 84,751 美元，比之前的模型阈值高出约 2.26%。

相对于 9 月 15 日的模型输入，BTC 的价格上涨了约 7.07%，而实现难度则增加了 4.16%。性价比提高了约2.79%。包括近期较低的平均费用在内，理论总哈希价格比之前的基线高出约 2.65%。

指标 冻结价值 比较 解释 BTC 价格 $84,751 比 $82,877 模型阈值高出 2.26% 价格清除了之前的每算力收入障碍 挖矿难度 132.757 万亿 比 9 月 19 日上涨 4.16% 每单位奖励的竞争加剧 理论总哈希价格 大约每天每 PH/s 约 40.31 美元 比之前模型基线高出约 2.65% 毛额每单位哈希的网络收入略有改善 144 个区块样本中的费用 每个区块 0.01422626 BTC 占总奖励的 0.45% 费用在此窗口中几乎没有增加支持

哈希价格估算使用 3.125 BTC 补贴、观察到的平均费用、冻结的 BTC 价格和网络难度。这是理论上的总收入基准，未报告已实现的收入或利润。

在测量窗口内，费用几乎没有提供额外的保护。 Mempool 的奖励统计数据显示，区块 967,828 到 967,971 产生了 2.04858206 BTC 的费用，平均每个区块产生 0.01422626 BTC。费用约占这 144 个区块的 452 BTC 总奖励的 0.45%。

这个数字不应该延伸到持久的收费制度中。它只是说这个样本中的矿工收入仍然很大程度上依赖于区块补贴和比特币价格。

网络 hashprice 也无法确定哪些运营商盈利。不同企业的车队效率、电力合同、融资、人员配置和其他成本各不相同。正如之前 CryptoSlate 挖矿分析记录的那样，相同的网络收入水平可能会对运营商产生不同的影响，因为他们的成本结构不同。

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预计难度下降是一个早期信号，而不是结果

冻结的 Mempool 难度快照使新纪元完成了 14.43%。平均出块时间为 625.3 秒，即约 10 分 25 秒，剩余 1,725 个区块。按照这一速度，预计 10 月 3 日左右难度将降低 2.48%。

正如比特币开发者指南所解释的那样，比特币每 2,016 个区块就会重新调整一次难度，使平均产量回到每 10 分钟一个区块的水平。因此，慢于目标的区块会降低下一个估计值。

但难度预测并不是对活跃机器的直接计数。区块发现是随机的，因此即使底层计算能力没有做出同样急剧的变化，短样本也可能发生急剧变化。算力指数研究发现，恒定区块时间预测在一个纪元开始时尤其不准确。

Pieter Wuille 的技术工作和关于比特币区块到达的学术研究支持了更广泛的观点，即早期区块计时是一个嘈杂的算力信号。证据并不能证明将 Mempool 的估计视为停机、缩减或设备迁移的诊断是合理的。

Mempool 的一个月估计算力范围约为 826.1 EH/s 至 1.053 ZH/s，而当前估计约为 937.5 EH/s。在该观察窗口内，该系列没有显示出持续、明显的悬崖。

这些数字是根据区块生产推断的估计值，而不是每台矿机的直接读数。他们不能排除个别运营商的变化，当前的估计不应与最新的日常观察相混淆。它们仅表明，可用的网络系列并未显示出那种可以使广泛关闭声明站得住脚的持续崩溃。

早期的重新定位阅读仍然很重要。如果随着样本的增长，较慢的区块持续存在，则预计的下降会变得更具信息性，并且较低的完成难度将减少争夺每个区块奖励的工作量。如果区块加速，估计值可能会在重新定位之前缩小或逆转。

怎样才能使改进持久

接下来的测试分为三部分：BTC价格、交易费用和到期区块样本。

价格保持在先前建模的障碍之上将保持反弹带来的缓解。更大的费用贡献将增加第二个收入来源，而不是让矿工几乎完全依赖补贴和价格。在该时代的大部分时间内幸存下来的向下重新定位将提供更有力的证据，表明有效网络算力已经减弱。

即使如此，网络数据也无法识别操作原因。之前的 CryptoSlate 报告跟踪了公共矿工的大型人工智能基础设施承诺，但在没有运营商级别证据的情况下，这种行业转变并不能解释此快照中较慢的区块。

就目前而言，最有力的结论较为狭窄。比特币的上涨远远抵消了理论全网计算中最终确定的难度增加，从而产生了适度的总收入缓解。疲弱的费用和不成熟的下一次重新定位估计使得这种救济的持久性悬而未决。