比特币牛市“确认”，但 9 万美元存在获利回吐风险：分析
核心要点
- 比特币价格分析得出的结论是，链上信号“证实”了新的比特币牛市。
- 要点： CryptoQuant 预测，比特币获利者可能会阻止 BTC 价格上涨至 90,000 美元。
- ” 比特币交易者实现了价格数据（截图）。
比特币价格分析得出的结论是，链上信号“证实”了新的比特币牛市。
随着交易员继续恢复未实现利润，比特币 (BTC) 面临 90,000 美元的“下一个真正考验”。
要点：
CryptoQuant 预测，比特币获利者可能会阻止 BTC 价格上涨至 90,000 美元。
链上信号，包括价格收复 80,500 美元的 365 天移动均线，促使分析师预测下一个牛市的开始。
CryptoQuant 首席执行官 Ki Young Ju 认为，由于机构所有权，未来周期的顶部和底部会更浅。
获利了结意味着 BTC 价格在 90,000 美元处“自然暂停”
链上分析平台 CryptoQuant 在周二发布的最新周报告中警告称，如果价格达到 90,000 美元左右的区域，获利回吐的可能性将会增加。
比特币交易者的实际价格（一到三个月前最后一次在链上移动的 BTC 的平均收购价格）目前为 64,300 美元。 CryptoQuant 数据显示了该水平附近的上限和下限，表示该供应群的利润或亏损幅度。获利了结的“上限”为 90,300 美元，即比实际价格高出 40%。
CryptoQuant 分析师表示：“上限与 8.8 万至 9 万美元的链上供应集群重合，使其成为下一个需要清除的阻力。从历史上看，当价格接近上限时，交易者的利润率会扩大，抛售可能会加剧——这是上升趋势中的自然停顿点，而不是逆转。”
比特币交易者实现了价格数据（截图）。来源：CryptoQuant
该报告将当前现货价格 86,000 美元与获利了结区域之间的路径描述为“基本清晰”，但看不到熊市状况的回归。
“牛市已经确定。技术、估值和链上数据现在都指向同一个方向——上涨，”它继续说道，呼应了 CryptoQuant 首席执行官 Ki Young Ju 之前的说法。
在本周的 X 帖子中，Ki 认为，由于比特币所有权从散户转向机构，未来的比特币价格周期将变得不像之前那么极端。
“如今，更大的市场和不断增长的机构所有权正在抑制这两个极端。限制上行空间的力量也削弱了下行空间，”他写道。
2026 年比特币盈利能力趋于稳定
Ki 指出，在 2026 年熊市期间，比特币的市值与实现价值 (MVRV) 比率在任何时候都没有跌破其盈亏平衡点 1，这表明更广泛的投资者群体始终保持着总利润——与之前的宏观下行趋势形成鲜明对比。
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据 Cointelegraph 报道，MVRV 目前已突破 365 天移动平均线，这一事件标志着 2018 年和 2022 年熊市的结束。
比特币 MVRV 比率。来源：CryptoQuant
本月流入比特币的新资本仍然非常高。英国投资公司 Farside Investors 的数据显示，本周前两天，美国现货比特币交易所交易基金 (ETF) 净流入 17 亿美元。周一的总金额为 9.99 亿美元，这是自 2025 年 10 月以来最大的单日总金额。
比特币 ETF 净流量数据。资料来源：Farside 投资者