比特币$9.07B的巨额利润记录考验了反弹底线

分析师指出，短期鲸纸收益创纪录的 90.7 亿美元。

该指标回落至 75.1 亿美元，但仍处于历史高位。

盈利能力的提高可能会增加鲸鱼出售的风险。

比特币鲸纸收益创历史新高

根据 Cryptoquant 9 月 7 日发布的分析，短期持有鲸鱼的未实现损益在 9 月 4 日达到 90.7 亿美元，这是该指标自 2016 年以来的可用历史记录中的最高读数。Cryptoquant 撰稿人 IT Tech 将这一数字描述为近几个月内购买比特币的大型钱包持有的账面收益。

随着比特币价格小幅下跌，该指标在 9 月 5 日降至 75.1 亿美元。该读数仍然位居图表观察期内最高的五个读数之列，所有五个读数都发生在前两周内。这种集中程度表明，在 BTC 攀升至 80,000 美元以上期间，新大持有者的盈利能力增长得有多快。

该撰稿人将这些收益视为潜在的抛售风险，而不是鲸鱼已经开始实现利润的证据，并写道：

“这种规模的未实现利润就是风险敞口。一旦价格波动，持有创纪录账面收益的一群人可能会变成卖家，而历史上，当有利润可用时，STH 鲸鱼是最快获利的。”

鲸鱼利润指标显示了什么

未实现利润代表资产当前市场价值与其出售前的链上成本基础之间的差额。它衡量的是纸面上的可用利润，而不是已完成的销售或已确认的外汇流入。实际获利回吐要求持有者转移或出售其比特币，遵循持有资产和执行市场交易之间的基本区别。

短期持有者分类通常会捕获最近移动的硬币，而不是识别每个所有者的原始购买日期。 Glassnode 的短期持有者成本基础方法涵盖了过去 155 天内移动并在外汇储备之外持有的代币。 Cryptoquant 针对鲸鱼的指标进一步将观察范围缩小到大持有者，这使得 90.7 亿美元的数字成为一个专门的数据集，而不是衡量所有 BTC 投资者的指标。

更大的盈利代币池可以增加可供出售的供应量，但仅靠增加的收益并不能确定持有者是否打算退出。单独的链上数据显示，8 月底更广泛的短期持有者成本基础接近 71,000 美元，而 62,000 美元至 65,000 美元之间的密集积累区域在市场下方形成了更深的支撑区域。

比特币的反弹面临下一个考验

9 月 7 日早些时候，比特币从盘中高点 80,537 美元回落后，交易价格约为 79,300 美元至 79,500 美元。回调在 79,013 美元附近提供了直接支撑，而 76,300 美元至 77,000 美元区域代表了如果该边界失败的话下一个较低区域。 BTC 随后跌破 79,000 美元，使直接支撑位面临压力。

抛售风险不仅限于九月开盘期间最近收购的鲸鱼资产。 2016 年创建的钱包转移了 1,260.77 比特币，价值超过 1 亿美元，而当月的前六天，近 75 个实物 Casascius 比特币被兑换。这些长期休眠的比特币走势涉及较旧的持有量，并且与短期鲸鱼指标保持独立。

分析最终将市场结构呈现为既定成本基础支持与可能成为卖方供应的利润之间的紧张关系。该分析师写道：