比特币价格上涨真的（不需要）需要《澄清法案》吗？

要点 澄清法案可能会为比特币现有的监管地位增加法律保护，但不太可能直接推动比特币价格。

如果美国银行对比特币的资本规则变得更加有利，那么对需求的影响可能会比该法案更大。

该法案对比特币的最大长期价值可能会在 2029 年之后出现，因为未来的政府将更难扭转支持性监管政策。

周二，《澄清法案》在参议院未能通过。在 Polymarket，这使得该法案今年签署成为法律的可能性降至 5%，而投票当天为 15%。同一天，比特币价格跌向75,000美元，一天内下跌1%。市场猜测此举是否与投票失败有关，或者与美联储将于周三加息的预期有关。无论哪种情况，今年以来，比特币都没有与该法案获得批准的可能性保持同步。有时它会对国会的消息做出反应；有时它会根据国会的消息做出反应。其他时候则不然。

这种不一致的相关性可能是有原因的，因为比特币已经拥有该法案提供的许多东西。

将现有法律签署

简而言之，《清晰法案》将为加密资产市场制定联邦规则，确定哪些代币属于证券交易委员会（SEC）管辖，哪些代币属于商品期货交易委员会（CFTC）管辖，以及银行和交易所可以做什么。

尽管该法案本身根本没有提及比特币，但这种最受欢迎​​的加密货币已经被监管机构视为一种数字商品，该法案将其定义为一种由区块链驱动的资产，任何人都可以拥有并进行交易，无需中间人。

监管机构已经授予比特币多种有助于其采用和需求的东西。其中最大的可能是现货比特币 ETF，监管机构于 2024 年 1 月批准了该ETF，此后已成为 BTC 市场的关键参与者。 2026年3月，SEC和CFTC均正式确认比特币是一种商品，这也有助于市场开发新的比特币相关投资产品，例如与比特币现货价格挂钩的美国监管交易所的永续期货合约。

因此，多个 BTC 市场参与者都忽视了 CLARITY 法案对比特币的重要性。

谁需要清晰度？

Strategy 的 Michael Saylor 在去年 8 月表示，“比特币不需要明确性。美国需要明确性”，同时仍然支持该法案，并表示“无论是否立法，比特币都会成功。”

企业家、投资者和比特币倡导者 Anthony Pompliano 也声称，比特币不需要《澄清法案》才能成功，而 Maelstrom 基金和 BitMEX 交易所的联合创始人 Arthur Hayes 表示，“比特币从 2009 年到现在不需要《澄清法案》，未来也不需要它。”

“如果没有《澄清法案》，加密货币也会很好。我们很幸运有 SEC 和 CFTC 这两个机构，拥有完成这项工作所需的所有优秀员工和权威，”超级流动性政策中心首席执行官杰克·切尔文斯基 (Jake Chervinsky) 总结道。

比特币价格的更重要变化正在酝酿

该法案仍然可以支持比特币及其产品的采用。例如，它将写入法律，银行有权为客户持有比特币并提供贷款、支付、衍生品相关和其他服务。这可能不会像改变银行资本规则那样增加对比特币的需求，因为该法案允许银行仅出于费用、风险管理和结算等目的持有比特币。因此，银行开始购买比特币的主要障碍仍然存在。

现在，根据全球巴塞尔标准，银行需要持有至少 100 万美元的资本才能支持 100 万美元的比特币。然而，美国尚未采用这一规则，当地监管机构也尚未制定自己的银行持有比特币资本规则。与此同时，巴塞尔委员会正在审查这一规则，而比特币行业的游说者和一些参议员也在为此努力。如果这一规则变为更有利的规则，它对比特币需求的影响可能比《澄清法案》更大。

更重要的是，如果该法案今年签署成为法律，那么在 2027 年底之前实践中不会有太大变化。该法案的大部分内容将在签署后 360 天后开始生效。

免受政策变化和山寨币支持的影响

那么这到底是为什么呢？ 《清晰法案》的最大价值是将许多监管决定写入法律，使其永久化。对于比特币来说，主要是关于它的商品地位和银行的许可。

如果下一届政府在 2028 年 11 月美国总统大选后对比特币不那么友好，一旦这些支持性政策签署成为法律，撤销这些政策就会更加困难。

更重要的是，虽然不会创造新的需求，但《清晰法案》可以使加密资产系统对客户来说更安全、更清晰，同时也可以保护比特币开发商、矿工和休眠的自我托管比特币，以防有人试图夺取“废弃”的比特币，正如今年市场所看到的那样。

与此同时，XRP 等山寨币市场可能会从该法案中获得更多收益，因为这将使这些资产的规则也更难改变。反过来，它可能会耗尽一些本来可以投入比特币的资本。

比特币是全球市场资产

因此，无论从短期还是长期来看，该法案与比特币价格的相关性都较低，迄今为止理论上最大的监管风险主要出现在 2029 年 1 月下一任美国总统入主白宫之后。然而，虽然该法案的内容在短期内不太重要，但围绕投票的市场情绪仍可能影响比特币价格。

其他监管变化，例如上述巴塞尔规则，可能会影响比特币的需求，进而影响比特币的价格，而市场上还有许多其他可能影响比特币的变化因素。此外，美国虽然是领先的比特币市场，但仍然只是全球市场之一，那里的发展也会影响比特币。

“我看到美国因《清晰法案》失败而抛售（在 Coinbase 上）。与此同时，更具主导地位的全球离岸市场继续积累（在币安上）。看涨，”比特币分析师 Willy Woo 在该法案投票失败后指出。

总而言之，所有看涨的比特币长期价格预测甚至来自美国的行业参与者，都认为比特币到 2030 年可能会达到数十万甚至 100 万美元。无论 CLARITY Act 是否签署成为法律，这些长期预测都是做出的。