比特币多头正在大量买入，而现货交易者则继续抛售

持续突破可能取决于现货 CVD 转正；否则，杠杆乐观情绪可能仍得不到直接购买的支持。

这种差异表明上行定位和机构需求正在上升，但交易所卖家仍然多于现货买家。

尽管比特币未能维持在 80,000 美元以上，但比特币期权需求已转为看涨，美国现货 ETF 资金流入加速。

尽管现货交易商仍然不愿再次追高 80,000 美元，但比特币衍生品市场正变得更加看涨。

Glassnode 最新的市场脉搏显示，需求转向看涨期权，而美国现货比特币 ETF 资金流入加速。

然而，中心化交易所的激进抛售仍然超过了买盘，导致市场没有广泛的参与，而这将使另一次突破更具说服力。

CryptoSlate 的数据显示，比特币在未能维持在 80,000 美元以上的最新走势后，周二交易价格约为 78,800 美元。这使得投机头寸与实际现货需求之间的分歧重新成为焦点。

期权交易者开始为上涨付出代价

最明显的变化出现在比特币期权市场，25-delta 偏度从 +0.79% 波动至 -2.05%。

根据 Glassnode 的方法论，此举意味着看涨期权的价格相对高于看跌期权，表明对上行敞口的需求更大。

这标志着之前的防御性立场发生了逆转，并表明交易者越来越愿意为再次上涨的可能性付出代价。

与此同时，机构资金流向同一方向发展。

在最新的每周观察中，美国现货比特币 ETF 吸引了 6.812 亿美元的净流入，高于此前的 2.478 亿美元。

这一增长为更具建设性的衍生品定位提供了真正的资本，并表明尽管比特币难以维持在 80,000 美元以上，但受监管的投资工具仍在吸引需求。

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与单独的期权定价相比，这种组合为多头提供了更多的支持。但它尚未转化为加密货币交易所的明显购买压力。

现货买家仍未掌控局面

Glassnode 的现货累计交易量增量大幅改善，但仍为负值，为 2960 万美元。

这很重要，因为 CVD 跟踪激进的市场买盘和卖盘之间的平衡。负值意味着卖家仍然主导已执行的现货流量，尽管不平衡状况已较前一周的 8,490 万美元大幅缩小。

换句话说，抛售压力正在缓解，但买家尚未接手。

永续合约市场也表现出类似的犹豫。 Glassnode表示，永续CVD仍为负值，为-176美元，而多头融资支付额下降，表明杠杆交易者越来越不愿意为看涨敞口支付溢价。

这种限制尤为突出，因为期货未平仓合约仍高达 370 亿美元。这本质上意味着交易者并没有放弃杠杆，但他们也没有表现出那种激进的多头头寸，而这种头寸通常伴随着对即将突破的强烈信心。

结果是市场上不同群体表达了不同程度的信念。

ETF 投资者正在配置更多资金，期权交易者为上涨而支付的费用相对较高，而交易所卖家则变得不那么激进。

尽管如此，这些发展本身并不能证明比特币有维持在 80,000 美元以上所需的需求。

下一个有意义的变化将来自现货流量。

如果 CVD 转正，同时 ETF 流入保持强劲，比特币将有证据表明期权中可见的乐观情绪正在蔓延到直接购买中。相反，如果现货抛售持续存在，衍生品交易者可能会发现自己面临着基础市场仍拒绝支持的突破。