特朗普准备对俄罗斯征收新关税，比特币将在 10 月 18 日面临考验

市场影响将取决于哪些国家是目标国家、关税的设定有多高以及豁免是否限制冲击。

积极的实施可能会扰乱能源流动，提升通胀压力并收紧比特币的金融状况。

特朗普新的俄罗斯制裁法要求他的政府在 10 月 18 日之前对俄罗斯商品征收可能高达 500% 的关税。

唐纳德·特朗普总统的新俄罗斯制裁法为比特币交易者提供了另一个宏观观察截止日期：10 月 18 日。

9 月 18 日，特朗普签署了 H.R. 5334，启动了为期 30 天的期限，让他的政府决定可能扰乱俄罗斯能源贸易并可能推高通胀、国债收益率和美元的关税。这些渠道对比特币很重要，因为金融状况趋紧历来对加密货币市场造成压力。

该法律要求总统将所有进口到美国的俄罗斯商品（包括石油、天然气和石油产品）的关税提高最多 500%。这个数字是一个上限，而不是一个强制利率，让政府在如何积极实施该措施方面拥有相当大的自由裁量权。

一项单独的条款可能会造成更广泛的贸易冲击。在 30 天窗口期后继续购买俄罗斯原油或天然气的国家，如果跻身五个最大买家之列，则可能对其出口到美国的所有商品征收高达 100% 的关税。同样的上限也适用于被认为协助俄罗斯逃避石油制裁的五个最大国家。

该立法没有列出这些国家的名称，也没有规定初始最低关税，这使得实施对市场来说比总体上限本身更为重要。

这种不确定性使 10 月 18 日成为一项早期测试，以检验该法律是否会产生重大宏观冲击，还是仍然是有限的制裁措施。

在根据第三国条款征收或改变关税之前至少 10 天，总统或美国贸易代表必须向六个国会委员会提供书面理由，涵盖关税税率和用于选择受影响国家的方法。

政府还保留了减轻影响的空间。该法律包括对某些天然气购买的例外情况，并允许特朗普在向国会证明这样做符合美国国家利益后免除关税。

能源价格成为比特币的关键传导渠道

对于比特币来说，第一个值得关注的市场是能源。

如果继续购买俄罗斯原油或天然气的经济或政治成本变得高昂，对仍然是俄罗斯原油或天然气主要买家的国家征收高额关税可能会改变贸易流动。

对全球石油和天然气价格的影响将取决于哪些国家是目标国家、选择的关税税率以及俄罗斯的供应是否会改变路线而不是从市场上撤出。

如果能源价格持续高企，通胀后果将变得更加严重。

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美联储理事克里斯托弗·沃勒今年早些时候表示，随着企业吸收更高的投入成本，能源成本的长期上涨可能会波及其他商品和服务的价格。他还警告称，反复出现的能源和关税冲击可能会提升通胀预期并使货币政策复杂化。

这种风险是在美联储已经实施限制性政策的情况下出现的。

央行于9月16日将基准利率上调0.25个百分点至3.75%至4%，表示通胀仍处于高位，政策将继续支持回归2%的目标。

因此，新的能源驱动的通胀冲动可能会降低美联储放松金融状况的灵活性。通胀预期上升可能会推高国债收益率并支撑美元，从而增加资本成本并减少风险资产的可用流动性。

加密货币市场对这种背景表现出了敏感性。国际清算银行发布的研究发现，美国货币政策收紧与加密货币价格下跌和稳定币需求下降有关，使数字资产流动性与传统金融状况更加紧密地联系在一起。

这使得交易者在制裁法对比特币产生更大影响之前需要监控一系列信号。

第一个是政府的国会通知，其中应表明哪些国家是目标国家以及关税税率与法定上限的接近程度。石油和天然气价格将成为衡量该政策是否严重扰乱能源流动的最明确指标。

债券收益率、通胀预期和美元将显示能源冲击是否开始蔓延到货币状况。

温和的实施、广泛使用豁免或稳定的能源市场将限制这种传输。针对俄罗斯主要能源买家的高额关税，加上石油或天然气面临的持续压力，将增加制裁制度成为金融状况另一个制约因素的可能性。

这种区别将在 10 月 18 日之前变得更加清晰，届时政府必须从法律的广泛关税权力转向决定其经济影响力的税率和国家。